交易概述 - Capital Management Corp于第四季度减持Nexstar Media Group 29,799股 交易估值约为582万美元 基于季度平均收盘价计算[1][2] - 减持后 该基金仍持有127,651股Nexstar股票 持仓价值变动为521万美元 该变动包含了交易和股价表现的综合影响[2] - 此次减持后 Nexstar持仓占该基金6.1007亿美元可报告美国股票资产的4.25%[3] 公司财务与市场表现 - 截至最近财报季度 公司营收为12亿美元 同比下降12% 主要因政治广告收入大幅下滑 净利润为6500万美元 调整后EBITDA为3.58亿美元[9] - 公司自由现金流保持稳健 为1.66亿美元 尽管业绩受到非选举年及与待决的TEGNA收购相关的一次性成本影响[9] - 截至1月30日 Nexstar股价为212.38美元 过去一年上涨41.1% 显著跑赢同期标普500指数15%的涨幅[3] - 公司过去十二个月营收为51.5亿美元 净利润为5.17亿美元 股息收益率为3.50%[4] 业务概况与竞争优势 - Nexstar Media Group是美国领先的电视广播和数字媒体公司 拥有多元化的电视台和数字资产组合[5] - 公司业务模式主要依赖本地和全国广告销售 与有线及卫星电视供应商的分销协议以及数字广告平台[7] - 公司规模使其能够覆盖广泛受众并吸引大量广告收入 其本地和全国布局有助于与广告主和内容分销商建立牢固关系[5] - 公司在数字平台和内容分发方面的战略投资 巩固了其在不断演变的媒体格局中的竞争地位[5] 投资逻辑与持仓分析 - 尽管进行了减持 Nexstar仍是该基金前五大持仓之一 资产占比略高于4% 与其它媒体和通信类股票并列[10] - 此持仓位置表明基金对公司规模 转播收入基础以及长期选举周期带来的上行潜力持续抱有信心[10] - 对于一只周期性股票 当其股价大幅跑赢近期基本面时 减持可以降低波动性而不必放弃核心投资逻辑[11] - 公司仍能产生现金流 仍控制着有价值的本地媒体资产 并且仍有望从下一个政治广告周期中显著受益[11]