公司整体业绩 - 公司第一季度总销售额同比增长6.2%至143亿美元 若排除1.5亿美元的法律或有准备金影响 销售额增长至超过140亿美元 [5] - 第一季度调整后每股收益为0.97美元 同比下降15% 部分原因是税率较高 [4] - 公司报告第一季度部门营业利润为8.11亿美元 同比下降12% 主要受牛肉部门下滑拖累 但被其他业务增长部分抵消 [4] - 公司维持2026财年销售额增长2%至4%的预期 并重申公司整体调整后营业利润指引为21亿至23亿美元 [16] 部门业绩表现 - 预制食品部门：销售额同比增长8.1% 由销量、渠道组合和成本传导定价推动 部门营业利润为3.38亿美元 同比增加1600万美元 [1] - 鸡肉部门：部门营业利润为4.59亿美元 利润率达10.9% 销售额同比增长3.6% 完全由销量驱动 平均售价保持稳定 该业务已连续五个季度实现销量和净销售额同比增长 [7] - 牛肉部门：部门营业利润同比下降 较高的牛只成本抵消了较高的分割肉价值和健康的消费者需求 是公司主要的业绩逆风 [9][10] - 猪肉部门：部门营业利润率提高220个基点至6.7% 得益于网络优化和运营效率 [13] - 国际部门：业绩持续向好 2026财年部门营业利润指引为1.5亿至2亿美元 [14] 运营与战略举措 - 公司改变了部门报告方式 采用“部门营业利润” 该指标排除了公司费用和摊销 旨在提高透明度 并使业务评估更具可比性 公司已重述过去三个财年的季度部门业绩以反映新格式 [3] - 在牛肉业务方面 公司做出了战略决策 关闭了内布拉斯加州列克星敦的工厂 并将德克萨斯州阿马里洛工厂的运营缩减为单班制 这些调整在1月实施 第一季度业绩尚未反映其影响 [9] - 公司资本配置保持“严谨、审慎和前瞻性” 第一季度运营现金流为9.42亿美元 资本支出为2.52亿美元 产生略低于7亿美元的自由现金流 支付股息1.77亿美元 [15] - 公司季度末拥有45亿美元流动性 净杠杆率为2.0倍 较年初下降0.1倍 过去12个月总债务减少14亿美元 本季度回购了4700万美元股票 通过股息和回购向股东返还了2.24亿美元 [15] 成本、定价与商品动态 - 第一季度公司费用和摊销同比减少2000万美元 降幅7.7% 主要原因是与团队成员相关的成本降低 摊销亦有所减少 [2] - 管理层表示 预制食品的销售增长“并非纯粹提价” 而是反映了产品组合和基于公式的成本传导定价 特别是在餐饮服务渠道 [6] - 本季度商品成本增加了约1亿美元 但定价正在“迎头赶上” 牛肉和猪碎肉价格仍处于高位 而其他投入品价格趋于稳定 [6] - 鸡肉部门销售额增长完全由销量驱动 其产品组合和多元化的定价策略在商品价格下跌和政府临时停摆造成的干扰中保持了平均售价稳定 [7] 行业与供应展望 - 管理层预计牛只供应在2026年和2027年将持续紧张 美国牛群数量为1951年以来最小 供应可得性是关键问题 尽管有早期重建迹象 但重建过程可能暂时减少进入生产链的牲畜数量 [11] - 对于鸡肉行业 美国农业部预计行业产量将增长1% 管理层认为“非常可控” 并预计2026财年的整体鸡肉环境将与2025财年相似 [8] - 对于猪肉业务 管理层描述本季度生猪供应充足 且未来一年的充足供应前景看好 [13] 2026财年业绩指引 - 公司提高了自由现金流展望至11亿至17亿美元 主要与营运资本预期改善有关 [16] - 2026财年资本支出指引维持在7亿至10亿美元 [16] - 2026财年利息支出预计约为3.7亿美元 税率约为25% [16] - 2026财年各部门营业利润指引如下：牛肉部门亏损5亿至2.5亿美元（不含关闭成本） 猪肉部门2.5亿至3亿美元 鸡肉部门16.5亿至19亿美元 预制食品部门12.5亿至13.5亿美元 国际部门1.5亿至2亿美元 公司费用及摊销9.5亿至9.75亿美元 [17]