贵金属市场剧烈波动事件 - 全球贵金属市场经历“黑色星期五”后，周一交易再掀巨浪，市场延续抛售行情，上演“过山车”走势 [2] - 伦敦现货白银盘中一度翻红，随后急转直下，日内最大跌幅超15%，抹平近一个月涨幅 [2] - 伦敦现货黄金一度失守4500美元/盎司，日内最大跌幅超10%，随后企稳回升，收复4800美元/盎司关口 [2] 价格暴跌的直接原因与市场结构 - 前期贵金属价格一路上扬，积累了大量的杠杆与获利盘，利空消息催化下，大规模资金获利了结或止损抛售 [3] - 白银急涨行情存在泡沫化特征，市场极易因价格回调引发多头集中离场，导致“踩踏式”下跌 [3] - 国际银价因其波动率大、前期涨幅显著而领跌 [3] - 沪银主力合约在国际银价剧烈波动中触及跌停，导致高拥挤的多头持仓出现大量被动平仓需求 [3] - 积压的强平单在下一交易日继续对白银价格构成抛压 [3] 市场流动性状况与交易表现 - 市场陷入“单边市”后，流动性急剧萎缩，被动平仓盘也难以成交 [4] - 沪银跌停后成交量持续萎缩，早盘开盘阶段出现千手级别成交，随后迅速衰减，午后小时成交量缩至仅一两百手 [4] - 抛压沉重而投机性买盘几乎消失，截至当天下午收盘，沪银主力AG2604合约跌停价位卖一位置堆积着超4.2万手委托卖单 [4] - 沪银跌停价格远高于当时伦敦银价格，因此主动平仓的空头不多 [5] - 市场呈现高度活跃特征，投资者头寸变化太快，极易造成价格大涨大跌，本质上是高波状态下市场盘口深度不足、流动性薄弱导致 [5] 相关金融产品影响 - 随着市场回调，黄金、有色等板块ETF遭大量赎回，黄金股ETF工银、黄金股票ETF、有色金属ETF国泰、有色ETF银华等纷纷跌停 [5] 机构观点与价格展望 - 有观点将价格“决堤”归咎于偏鹰派的美联储主席提名人选凯文·沃什，但分析认为提名事件更多是引发短期情绪扰动，而非实质性影响 [2] - 美国商品期货交易委员会数据显示，多家国际主要商业银行在金银价格大幅波动前后显著减持了净多头持仓 [3] - 在一些行业人士眼里，这是一场去杠杆的技术性回调，流动性去杠杆过程伴随阵痛，但从长远看是市场自我修正的必然 [5] - 机构资金正从高风险的波动博弈中撤离，转向观察下一阶段的宏观政策导向 [5] - 尽管现货黄金跳水，但消息面纷扰、对美联储独立性的担忧、地缘政治扰动等因素，或继续推动对黄金实物资产的需求，利好黄金后续走势 [5] - 瑞银将2026年前三个季度的黄金目标价上调至6200美元/盎司，预计2026年末金价将回落至5900美元/盎司，上行情景目标价为7200美元/盎司，下行情景目标价为4600美元/盎司 [6]