公司融资与资本支出计划 - 甲骨文计划在2026财年通过债务和股权融资筹集450亿至500亿美元资金，以资助其人工智能数据中心建设[1] - 公司计划在2026财年投资500亿美元用于房地产和设备，这一金额是去年总额的两倍多[1] - 为满足融资需求，公司去年9月已发行180亿美元债券，这是科技行业有史以来规模最大的债务发行之一[1] 人工智能与云计算业务发展 - 甲骨文正在大幅增加基础设施支出，以应对人工智能驱动的云计算需求激增，并与微软、Alphabet和亚马逊等现有云服务商竞争[1] - 公司的未交付订单在过去一年中增长了五倍多，超过5000亿美元，这主要由与英伟达、Meta、OpenAI和TikTok等大客户签订的数十亿美元云计算合同推动[1] - 去年9月，公司披露其云计算未交付订单激增至4500亿美元，导致股价单日上涨36%，创下数十年来最佳表现[1] 市场表现与投资者反应 - 在宣布融资计划后，甲骨文股价在周一市场开盘时上涨超过3%，随后涨幅维持在约2%[1] - 科技股普遍上涨，其中领涨的是今年以来定义人工智能交易的内存和半导体类股票[1] - 然而，进入本周前，甲骨文股价较去年高点下跌了约50%，部分原因是人工智能泡沫担忧影响了科技板块情绪[1] 客户集中度与业务风险 - 甲骨文的未交付订单增长几乎全部来自OpenAI，后者去年与甲骨文签署了一份3000亿美元的云合同，但在本十年末之前预计不会盈利[1] - 一些投资者担心公司的债务驱动扩张模式，因为其绝大部分未交付订单仅依赖于少数几个主要客户[1] - 如果OpenAI等主要客户需求枯竭，公司可能面临巨额债务和产能过剩的双重压力[1] 信用状况与融资结构 - 公司高管坚称，其借款不会危及公司的投资级信用评级，这解释了其计划通过股权而非债务筹集500亿美元目标中一半资金的原因[1] - 甲骨文的债券目前被标普和惠誉等主要评级机构评为BBB级，这是投资级的最低档[1] - 若评级被下调至“垃圾级”，将增加公司的利率成本，并迫使养老基金等被禁止持有垃圾债的大型机构投资者抛售其债券[1]