文章核心观点 - 作者是一位独立投资者 通过自主管理超级基金为家族管理投资组合 其目标是提供能创造超额收益的投资观点 投资范围覆盖任何有潜力跑赢标普500指数的行业 典型持股期为数个季度至数年 [1] - 作者的研究方法侧重于构建和维护历史财务数据、关键指标、业绩指引与市场预期差异、估值与同业比较的时间序列 以及关键同步或领先指标的电子表格 而非构建长期现金流折现模型 其更倾向于评估公司在收入、成本与利润率、现金流转化、资本支出与投资以及利率这五大估值驱动因素上的历史表现和未来展望 [1] - 对于交易于极高估值倍数的公司 作者会使用反向DCF模型来理解市场隐含的增长率预期 [1] 作者背景与研究方法 - 作者采用通才投资方法 探索、分析和投资于任何有超额收益潜力的行业 [1] - 研究覆盖个股时 除公司文件外 作者还关注相关行业新闻、报告以及其他人的分析覆盖 在特定情况下 如CEO变更时 会对关键领导者的背景和过往业绩记录进行深入研究 [1] - 作者很少构建多年财务预测的DCF模型 认为其价值有限 更注重评估公司过往表现及对五大DCF估值驱动因素的广泛展望 [1]