公司业绩概览 - 公司宣布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩，首席执行官Javier Rodriguez表示，尽管环境充满挑战，但公司强大的平台在2025年再次实现了为患者提供高质量创新护理并达成年初设定的财务目标 [1][2] - 2025年第四季度，归属于公司的净收入为2.09亿美元，摊薄后每股收益为2.94美元；全年归属于公司的净收入为7.22亿美元，摊薄后每股收益为9.51美元 [3] - 2025年第四季度，调整后归属于公司的净收入为2.42亿美元，调整后摊薄每股收益为3.40美元；全年调整后归属于公司的净收入为8.18亿美元，调整后摊薄每股收益为10.78美元 [3] 营收与利润 - 2025年第四季度综合营收为36.20亿美元，全年综合营收为136.43亿美元 [5] - 2025年第四季度营业利润为5.61亿美元，调整后营业利润为5.86亿美元；全年营业利润为20.44亿美元，调整后营业利润为20.94亿美元 [4][5] - 2025年第四季度营业利润率为15.5%，全年营业利润率为15.0% [4] 现金流与资本管理 - 2025年第四季度经营活动现金流为5.41亿美元，自由现金流为3.09亿美元；全年经营活动现金流为18.87亿美元，自由现金流为10.24亿美元 [5][15] - 公司在2025年第四季度完成了现有A-1定期贷款和循环信贷额度的再融资，新获得总额20亿美元的A-2定期贷款和最高15亿美元的循环信贷额度 [11] - 公司在2025年第四季度以平均每股122.78美元的价格回购了270万股普通股，耗资3.31亿美元；全年以平均每股140.09美元的价格回购了1270万股普通股 [5][13] - 在2025年12月31日至2026年2月2日期间，公司以平均每股120.56美元的价格进一步回购了170万股普通股，耗资2.00亿美元 [14] 美国透析业务运营指标 - 2025年第四季度，美国透析治疗总次数为7,264,520次，日均治疗91,608次，与2025年第三季度相比日均下降0.1% [7] - 与2024年第四季度相比，2025年第四季度经调整的非收购治疗增长为-0.6% [7] - 2025年第四季度，每次治疗收入为422.60美元，环比增加12.01美元；每次治疗患者护理成本为279.60美元，环比增加6.06美元 [8] - 季度收入变化主要受平均报销率提高、其他正常波动以及患者组合轻微改善和流感疫苗季节性影响驱动；全年收入变化主要受磷酸盐结合剂纳入ESRD预期支付系统捆绑包以及平均报销率正常年度增长（包括医疗保险基础费率）驱动 [8] 成本结构分析 - 季度患者护理成本变化主要由于健康福利费用和医疗用品成本增加；全年变化主要受药品成本（主要由磷酸盐结合剂纳入驱动）、薪酬费用、医疗用品成本和健康福利费用增加驱动 [9] - 季度一般及行政费用变化主要由于专业服务费、IT相关成本和健康福利成本增加，部分被先前披露的网络安全事件相关成本减少所抵消；全年变化主要受IT相关成本、网络安全事件相关成本以及薪酬费用增加驱动，部分被中心关闭成本减少所抵消 [10] 中心网络与整合肾脏护理 - 截至2025年12月31日，公司在3,242个门诊透析中心为约295,000名患者提供服务，其中2,657个中心位于美国，585个中心位于美国以外的14个国家 [17] - 2025年第四季度，公司在美国收购了1个并关闭了6个透析中心，在美国以外收购了3个、新开了1个并关闭了5个透析中心 [17] - 截至2025年12月31日，公司约有66,000名患者参与基于风险的整合护理安排，年化医疗支出约为56亿美元；另有9,400名患者参与其他整合护理安排 [18] 2026年业绩指引 - 公司给出2026年业绩指引：调整后营业利润区间为20.85亿美元至22.35亿美元；调整后归属于公司的持续经营业务摊薄每股收益区间为13.60美元至15.00美元；自由现金流区间为10.00亿美元至12.50亿美元 [20][21] - 公司提供了2026年各季度经调整的治疗日数预测，用于比较季度间日历效应的影响，2026年全年经调整治疗日总数预计为312.4天 [21][22]