文章核心观点 - 新泽西资源公司2026财年第一季度业绩稳健开局，得益于天然气价格波动，能源服务业务表现强劲，公司因此上调了全年每股净财务收益指引 [1][4][7] - 公司管理层强调其多元化能源平台的优势，并致力于为股东创造长期价值，同时持续投资于清洁能源和基础设施项目以支持增长 [4][20][21] 财务业绩与指引 - 2026财年第一季度业绩：合并净收入为1.225亿美元（每股1.22美元），低于去年同期的1.313亿美元（每股1.32美元）[7][8]；合并净财务收益为1.1817亿美元（每股1.17美元），低于去年同期的1.2889亿美元（每股1.29美元），下降主因是去年同期确认了清洁能源风险投资住宅太阳能资产的一次性出售收益 [7][9] - 上调2026财年指引：由于2026年1月能源服务业务的强劲表现，公司将2026财年每股净财务收益指引区间上调0.25美元，至3.28美元至3.43美元 [4][5][7] - 长期增长目标：公司维持每股净财务收益7%至9%的长期增长目标，以2025财年每股2.83美元为基准 [7] - 各业务板块2026财年预期贡献：新泽西天然气贡献62%至67%，清洁能源风险投资贡献9%至14%，储运业务贡献7%至12%，能源服务贡献12%至17%，家庭服务及其他贡献1%至2% [5] 各业务板块表现分析 - 新泽西天然气：第一季度净财务收益为8380万美元，较去年同期的6690万美元显著增长，主要驱动因素是2026年第一季度基础费率调整方案对公用事业毛利产生全面影响，而去年仅部分影响 [10]；客户数从2025年9月30日的约58.9万增至2025年12月31日的约59.2万 [11]；基本燃气供应服务激励计划贡献了560万美元的公用事业毛利，高于去年同期的320万美元，主要因寒冷天气导致市场波动，离系统销售和容量释放的利润增加 [11] - 清洁能源风险投资：第一季度净财务收益为960万美元，远低于去年同期的4810万美元，主要原因是2024年11月出售住宅太阳能投资组合资产的一次性收益 [13]；本季度有两个商业项目投入运营，新增9.7兆瓦装机容量；截至2025年12月31日，商业太阳能总在运容量约为489兆瓦 [19] - 储运业务：第一季度净财务收益为740万美元，高于去年同期的570万美元，增长主要得益于Adelphia Gateway因近期费率调整方案和解而带来的更高运营收入 [14]；Adelphia Gateway的费率方案已于2025年11月4日获得联邦能源监管委员会批准 [20]；Leaf River能源中心已申请将其天然气存储容量增加176亿立方英尺 [20] - 能源服务：第一季度净财务收益为1630万美元，是去年同期780万美元的两倍多，增长主要得益于期内天然气价格波动加剧，使公司能够获取额外的财务利润 [15] - 家庭服务及其他：第一季度净财务收益为50万美元，略低于去年同期的60万美元 [16] 运营与资本支出 - 资本支出：2026财年第一季度资本支出为1.636亿美元（含应计项目），高于去年同期的1.496亿美元，增长主要来自新泽西天然气和清洁能源风险投资的更高支出 [21]；公司预计到2030年将部署48亿至52亿美元的资本支出，其中公用事业（新泽西天然气）投资占比超过60% [21] - 现金流：2026财年第一季度运营现金流为2670万美元，较去年同期运营现金流为使用900万美元有显著改善，主要原因是新泽西天然气的基础费率提高 [21] - 能效计划：SAVEGREEN®项目在第一季度投资了2670万美元用于客户住宅和企业的能效升级，这些投资计入费率基础并通过年度调整的附加费获得近乎实时的回报 [12] 行业与公司战略 - 行业定位：公司是一家财富1000强企业，通过子公司提供天然气和清洁能源服务，业务涵盖运输、分销、资产管理和家庭服务 [29] - 战略重点：专注于为新泽西天然气客户提供可靠、可负担的能源，在储运业务中寻求增长机会，并扩大清洁能源风险投资的产能 [4]；公司致力于通过Conserve to Preserve®和SAVEGREEN®等举措帮助客户节能省钱 [29] - 基础设施发展：储运业务通过Adelphia Gateway管道和Leaf River能源中心的扩张计划支持长期价值创造 [20][21]；清洁能源风险投资持续在多个州扩大太阳能产能 [19]