美国1月制造业数据表现 - 美国1月ISM制造业指数为52.6，较上月的47.9显著上升，为2022年8月以来新高，也是近一年来首次进入扩张区间[1] - 美国1月制造业采购经理指数(PMI)报52.4，较初步统计的51.9有所上修[1] - 本次制造业扩张创下2022年以来最快增速[1] 制造业扩张的核心驱动因素 - 新订单指标上升近10点，产量指标同步稳步提升，两者增速均达到近四年来最高水平[1] - 伴随需求回暖，订单积压量自2022年以来首次出现增长[1] - 出口订单规模也有所扩大[1] 数据解读与潜在季节性因素 - 1月通常是节假日后的补库存月份，需求增长存在季节性因素支撑[1] - 部分企业采购行为带有提前应对关税问题的考量，以规避潜在的价格上涨风险[1] 行业对关税政策不确定性的反馈 - 运输设备行业代表表示，在政策不确定环境下难以做出长期规划，行业战略只能建立在"希望"之上[2] - 机械设备企业表示，针对欧盟的关税威胁将直接冲击已报价订单的利润空间，企业无法消化新增成本[2] - 金属制品企业称，缺乏透明度的关税政策让中小企业长期规划失去意义，不敢做出超过30天的资本投入承诺[2]