贵金属市场行情异动 - 2月2日夜盘，内盘白银期货10个合约开盘后不久全部跌停，主力合约“20CM”跌停 [1][5] - 沪银期货多个合约跌幅达-19.00%至-20.00%，例如沪银2602合约报21292，跌幅-20.00% [2] - 沪金期货跌幅显著收窄，各合约跌幅在-1.11%至-2.66%之间，例如沪金2602合约报1057.02，跌幅-2.28% [3] - 外盘方面，伦敦银现报79.207美元/盎司，单日下跌-5.908美元，跌幅-6.94%；伦敦金现报4657.500美元/盎司，单日下跌-226.860美元，跌幅-4.64% [6] - 国际油价同步大跌，轻质原油连续报62.65美元/桶，跌幅-3.93% [6] - 今晨开盘后，伦敦银现货价格涨逾2.5%，重回81美元/盎司上方；伦敦金现货价格涨逾2%，向上触及4750美元/盎司 [6] 相关基金估值调整 - 国投瑞银基金公告，调整国投白银LOF场外基金份额净值估值方式 [11] - 该基金A份额净值单日跌幅达31.5%，最新为2.2494元；C份额净值为2.2290元 [12] - 因近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大，为保护持有人利益，决定参考国际主要市场价格变动幅度对基金资产进行合理重估 [12] - 自2月2日起，对基金持有的多个白银期货合约参考估值日北京时间下午3点的国际市场价格波动进行估值调整 [12] - 该基金将于2月3日开市起至当日10:30停牌，今年以来已发布超过20则风险提示公告 [13] - 分析认为，国际白银价格一度收跌超25%，超过国内期货合约17%左右的涨跌幅限制，若不调整将导致净值高估实际资产价值，形成估值滞后 [13] 市场分析与机构观点 - 分析人士指出，贵金属盘面出现“踩踏”效应，资金离场情绪占据上风，资金抽离对盘面造成踩踏 [14][15] - 前期贵金属市场多头头寸拥挤、杠杆较高，价格持续大涨后新增买盘减少，而止盈盘积累太多 [15] - 行情逆转后，价格下跌触及高杠杆账户止损线与量化程序卖出门槛，叠加交易所提高保证金，加速了市场去杠杆进程 [15] - 近期纽约期金大月交割时段将至，同时贵金属现货供不应求的矛盾短期内难以缓解，需关注现货需求超预期带来的“交割潮” [15] - 需关注美伊局势等地缘政治变化，若局势紧张将对金价形成支撑，若缓和则支撑减弱 [16] - 需关注美联储下一任主席提名人选的公开讲话，若释放“鸽派”信号，金银价格有望快速修复 [16] - 美国非农就业数据将于本周五公布，数据表现将影响美元指数，从而对金银价格构成压力或提振 [16] - 贵金属市场“跌停潮”本质上是上周五历史性暴跌行情的延续，当前市场自身结构极度脆弱 [16] - 经历了近一个月脱离基本面的狂热上涨后，金银市场积累了天量的获利盘与高杠杆资金，存在强烈的技术性回调需求 [16] - 2月临近中国春节假期，放大了海外金融市场的风险外溢效应 [16] 交易所风险管控措施 - 上海期货交易所于1月30日公告，自2月3日收盘结算时起，将白银期货AG2605至AG2701九个合约的涨跌停板幅度调整为17%，交易保证金比例相应提高 [16] - 2月2日夜盘，上述白银期货合约涨跌停板幅度已扩大到19% [16] - 上海黄金交易所于2月2日发布通知，若Ag（T+D）合约出现单边市，则其保证金水平将从20%调整为26%，涨跌幅度限制从19%调整为25% [17] - 国内交易所在市场异动初期发布风险提示，并果断扩大涨跌停板幅度、提高交易保证金水平，有效缓冲了外部冲击对国内市场的影响 [17] 地缘政治与贸易动态 - 伊朗总统已下令启动核谈判，且伊朗与美国可能在未来几天内举行高规格谈判 [4] - 针对伊朗问题，美国总统特朗普表示，美方已向相关地区调动大型军舰，同时与伊朗保持沟通 [4] - 俄罗斯确认将于2月4日至5日在阿布扎比进行下一轮乌克兰问题谈判 [4] - 特朗普称与印度总理莫迪达成一项美印贸易协议，美国对印度商品加征的关税将从25%降至18%，立即生效 [8][9] - 印度承诺将大幅增加对美国产品的采购，包括价值超过5000亿美元的美国能源、技术、农产品等 [9] - 莫迪同意印度停止购买俄罗斯石油并从美国购买更多石油 [9]