贵金属市场行情 - 2月2日夜盘，内盘白银期货10个合约开盘后不久全部跌停，主力合约“20CM”跌停 [1][5] - 沪银期货多个合约价格暴跌约19%至20%，例如沪银2602合约报21292，跌幅为-20.00% [2] - 沪金期货跌幅相对收窄，多数合约跌幅在1.11%至2.66%之间，例如沪金2602合约报1057.02，跌幅为-2.28% [3][4] - 外盘方面，伦敦银现价格夜盘大跌6.94%至79.207美元/盎司，伦敦金现价格下跌4.64%至4657.500美元/盎司 [5][6] - 国际油价同步大幅下跌，轻质原油连续下跌3.93%至62.65美元/桶 [5][6] - 今晨开盘后，伦敦银现货价格涨逾2.5%，重回81美元/盎司上方；伦敦金现货价格涨逾2%，向上触及4750美元/盎司 [7] 地缘政治与宏观事件 - 伊朗总统已下令启动核谈判，且伊朗与美国可能在未来几天内举行高规格谈判 [5] - 针对伊朗问题，美国总统特朗普表示已向相关地区调动大型军舰 [5] - 俄罗斯确认将于2月4日至5日在阿布扎比进行下一轮乌克兰问题谈判 [5] - 美国总统特朗普在社交媒体宣称，与印度总理莫迪达成贸易协议，美国对印度商品加征的关税将从25%降至18%，立即生效 [9] - 特朗普称莫迪同意印度停止购买俄罗斯石油并从美国购买更多石油，印度还可能从委内瑞拉购买石油 [10] - 莫迪在社交媒体确认美国同意把印度输美商品关税税率降至18% [11] - 2025年8月6日，特朗普曾以印度进口俄罗斯石油为由，对印度输美商品额外征收25%关税 [12] 基金与市场结构影响 - 国投瑞银白银LOF的A份额净值单日下跌31.5%至2.2494元，C份额净值下跌至2.2290元 [13][14] - 由于近期白银国际主要市场价格出现显著波动，与上期所白银期货差异较大，国投瑞银基金决定自2月2日起调整该LOF基金的估值方式 [14] - 估值调整参考估值日北京时间下午3点的白银期货国际主要市场价格相对前一交易日的波动幅度，涉及AG2604、AG2605等多个合约 [14] - 该基金将于2月3日开市起至当日10:30停牌，今年以来已发布超过20则风险提示公告 [15] - 分析认为，国际白银价格跌幅（如COMEX白银期货一度跌超25%）已大幅超过国内沪银期货合约约17%的涨跌幅限制，导致基金净值高估，此次调整为反映公允价值 [15] 市场分析与机构观点 - 分析人士指出，贵金属盘面出现“踩踏”效应，资金离场情绪占据上风，资金抽离对盘面造成压力 [15] - 前期贵金属市场多头头寸拥挤、杠杆较高，价格持续大涨后新增买盘减少，而止盈盘积累太多 [16] - 行情逆转后，价格下跌触及高杠杆账户止损线与量化程序卖出门槛，叠加交易所提高保证金，加速了市场去杠杆进程 [16][17] - 纽约期金大月交割时段将至，现货供不应求的矛盾短期内难以缓解，需关注现货需求超预期带来的“交割潮”对盘面的影响 [17] - 需关注美伊等地缘局势变化、美联储下一任主席提名人的政策信号以及即将公布的美国非农就业数据对金银价格的影响 [17] - 有观点认为，贵金属市场“跌停潮”是上周五历史性暴跌行情的延续，市场结构极度脆弱，经历了脱离基本面的狂热上涨后积累了天量获利盘与高杠杆资金，存在强烈的技术性回调需求 [18] - 临近中国春节假期放大了海外金融市场的风险外溢效应 [18] 交易所与监管动态 - 上海期货交易所于1月30日公告，自2026年2月3日收盘结算时起，将白银期货AG2605至AG2701九个合约的涨跌停板幅度调整为17%，并提高交易保证金比例 [18] - 2月2日夜盘，上述白银期货合约涨跌停板幅度已扩大到19% [18] - 上海黄金交易所在2月2日发布通知，若Ag（T+D）合约出现单边市，则其保证金水平将从20%调整为26%，涨跌幅度限制从19%调整为25% [19] - 分析认为，国内交易所在市场异动初期发布风险提示并果断扩大涨跌停板幅度、提高保证金水平，有效缓冲了外部冲击，展现出制度韧性 [19]