事件概述 - 2月2日晚间，国投瑞银白银期货基金价格大幅下调31%，创下近期基金市场最大单日跌幅纪录 [1] - 当日国内白银期货价格并未出现同等幅度下跌，形成明显背离 [1] 价格异动原因 - 价格异动的核心原因是国内外白银期货市场的交易机制差异 [1] - 国内白银期货（上海期货交易所）设有明确的涨跌幅限制，为上一交易日结算价±3% [1] - 该基金需对标国际白银期货价格，国际市场波动会传导至基金净值 [1] - 2月2日当晚，纽约商品交易所（COMEX）白银主连合约一度暴跌近36%，尾盘跌幅仍达25.50% [1] 基金公司应对措施 - 基金公司选择将基金价格对标国际白银期货价格进行一次性的31%下调，以规避后续潜在亏损风险 [2] - 若未采取此次下调措施，基金公司将提前承担约20%的亏损，调整后有效规避了该部分损失 [2] - 截至目前，该白银基金已暂停申购 [2] 市场背景与长期表现 - 本轮黄金、白银期货价格大幅下跌的核心诱因是前期涨幅过高、获利盘丰厚 [2] - 沪银主连合约从2025年11月的11441元/千克涨至2026年1月30日的32382元/千克，涨幅高达183% [2] - 截至此次价格调整前，该白银基金近一年涨幅达147.75%，在同类基金中表现突出 [2] 后市展望 - 预计2月4日白银期货价格将实现止跌企稳，后续大概率出现一定幅度的反弹，且反弹力度有望达到较大水平 [3] - 白银、黄金期货价格重新站回前期高点的概率极低，因后续反弹过程中上方抛压将逐步加大 [3] - 当前仍有大量投资者未及时离场，部分投资者持仓已接近期货穿仓线 [3] 历史经验与风险警示 - 此次市场异动为投资者提供了重要的风险警示：当价格出现快速拉升、涨幅显著偏离合理区间时，正是风险逐步累积的阶段 [3] - 历史经验表明，缺乏基本面支撑的投机泡沫难以持续，如1980年的亨特兄弟挤仓行情和2011年的量化宽松投机热潮，最终均以价格大幅下挫收尾 [3]