市场整体表现与关键事件 - 2026年2月首个交易日，上证指数单日下跌2.48%，创下2025年4月以来最大单日跌幅 [1] - 市场结构出现资金轮动，部分资金从周期、科技板块止盈，转向农业、消费等防御性板块 [1] - 市场下跌受到海内外多因素冲击：美联储新主席提名引发“降息+缩表”的流动性紧缩担忧，大宗商品价格剧烈波动，以及临近春节长假观望情绪升温 [2] 机构核心观点与市场主线 - 综合机构观点，AI科技和周期板块的双主线结构未发生根本改变，市场在震荡中酝酿新机会 [1] - 申万宏源策略认为，当前是弱美元周期的逻辑切换而非终结，“周期Alpha，供给受限 + 新经济需求 + 大国战略资源安全可控 + 弱美元”的长期逻辑未破坏 [3] - 国泰海通策略认为，大跌后市场有望企稳并在节前重拾升势，坚定看好中国股市，理由包括：美联储政策路径鸽派、政策重心转向内需、监管强调巩固资本市场向好势头并推出中长期资金入市新政 [5] 行业与板块配置观点 - 申万宏源中期更看好AI应用以及周期中的化工板块，认为AI产业趋势在进步并向应用端过渡，化工行情抢跑2026年改善预期，中期基本面改善落地后可能有第二阶段上涨 [4] - 国泰海通策略建议关注三条主线：1) 新兴科技（港股互联网、传媒、计算机、机器人、电子）[6]；2) 内需价值（食品饮料、消费者服务、航空，与化工、房地产、建材）[6]；3) 大金融（保险、券商、银行）[6] - 相关ETF被提及，包括恒生互联网ETF、传媒ETF华夏、食品饮料ETF、港股通金融ETF及沪深300ETF华夏 [7]