股指市场动态 - A股市场昨日明显回调，Wind全A指数下跌2.71%，成交额2.61万亿元，有色金属板块领跌 [3][10] - 主要股指普遍下跌，中证1000指数下跌3.39%，中证500指数下跌3.98%，沪深300指数下跌2.13%，上证50指数下跌2.07% [3][10] - 近期各部委密集出台经济调控政策，对指数形成基本面支撑 [3][10] - 国家发改委近日表示，正研究设立国家级并购基金以加强政府投资和基金布局规划，综合整治“内卷式”竞争以规范地方经济促进行为，并谋划推进一批“十五五”时期高技术产业标志性工程 [3][10] - 上周央行将各类结构性货币政策工具利率下调25个基点，旨在定向支持科技创新、普惠养老、碳减排等热点领域的融资需求，有助于引导资金进入相关板块并推升估值 [3][10] - 沪深交易所此前将融资买入证券保证金最低比例由80%上调至100%，市场资金避险情绪增加，进入高位震荡模式，短期波动加大 [3][10] 国债市场动态 - 昨日国债期货收盘涨跌互现，30年期主力合约上涨0.18%，10年期主力合约下跌0.03%，5年期主力合约下跌0.02%，2年期主力合约基本持稳 [4][11] - 中国央行2月2日开展750亿元7天期逆回购操作，中标利率1.4%，与上次持平；当日有1505亿元逆回购到期，实现净回笼755亿元 [4][11] - 资金面方面，DR001上行4个基点至1.36%，DR007下行10个基点至1.49% [5][11] - 短期来看，在央行结构性降息后财政政策接续发力，稳增长政策持续出台背景下，债市持续走强动力不足，利率区间震荡格局延续 [5][11] 贵金属市场动态 - 隔夜伦敦现货贵金属市场跌幅收窄但仍偏弱，国内沪银及广期所铂钯期货继续跌停 [6][12] - 金银比快速回升至58.1，铂钯价差快速收窄至404美元/盎司 [6][12] - 美国1月ISM制造业指数升至52.6，远超预期的48.5，创2022年2月以来新高，主要受新订单和产出增长提振，缓解了市场对经济的担忧 [6][12] - 贵金属市场在短短两个交易日内经历“历史级跳水”的巨大波动，这是对前期极端超买与过度拥挤交易的强制性清算 [6][12] - 支撑贵金属的长期核心驱动逻辑未变，包括美元信用体系重构、去美元化储备趋势及地缘政治裂痕常态化 [6][12] - 本轮剧烈调整后，黄金或进入平缓波动阶段，白银高波动性特征将更凸显，沪银主力二次跌停已消化大部分风险；铂钯因近几年供不应求及降库判断，维持待金银企稳后逢低买入的观点 [6][12]