行业整体概览 - 截至2025年12月末，中国存续私募基金管理人19231家，管理基金数量138315只，管理基金总规模22.15万亿元 [1] - 私募证券投资基金规模首次突破7万亿元，达到7.08万亿元，持有A股流通市值比例为3.5% [1][2] - 私募股权投资（PE）和创业投资基金（VC）规模合计达14.77万亿元，其中VC规模为3.6万亿元 [1] 私募证券投资基金 - 2025年末，百亿元以上规模私募机构数量突破100家，达到112家 [2] - 百亿元私募格局中，量化私募占据主导地位，数量达55家，超过主观私募的45家，另有“主观+量化”类10家 [2] - 2025年新晋百亿元私募共24家，其中量化私募有14家，成为扩容主力军 [2] - 险资系私募增长迅速，例如太保致远（上海）私募规模突破百亿元用时不足半年 [2] 私募基金国际化与“出海” - 拥有香港9号牌照的内地私募已达133家，其中百亿元私募有39家 [3] - 2025年获得香港9号牌照的私募有17家，较2024年增加2家 [3] - 内地私募加速“出海”至香港等市场，核心驱动力包括分散地域风险、拓展多策略投资空间、满足投资者全球化配置需求以及提升国际品牌影响力 [3] PE/VC募资市场 - 2025年中国PE/VC募资总规模为30860亿元，同比增长26% [4] - 参与设立基金的机构活跃度显著上升，共有3180家机构参与，同比增长13.01% [4] - 从出资方（LP）类型看，企业投资者出手次数占比最高，为37.3%，国资类平台出资占比为31.1% [4] - 自2024年9月AIC股权投资试点放宽后，银行系LP出资次数同比增长21.7%，AIC成为重要推动力量 [4] - 从出资金额看，国资类平台是主力，出资占比41.8%，引导基金LP出资占比17.6%，企业投资者LP出资金额占比增至12.9% [5] - 2025年政府机构出资金额同比增加近两倍，PE/VC投资机构出资金额同比增长近七成 [5] - 2025年有大量国资新设基金，包括目标规模1000亿元的国家创业投资引导基金，以及目标规模分别为600.6亿元、596亿元、510亿元的国家人工智能产业基金、国家军民融合基金二期、中央企业战略性新兴产业发展专项基金等 [5] PE/VC投资市场 - 2025年PE/VC投资案例数量为11015起，同比上涨30.6%，投资规模为13396.8亿元，同比上升23.43% [6] - 从投资阶段看，VC阶段投资数量占比为77%，PE阶段占比23% [6] - 从投资规模看，VC阶段投资规模占比在2025年增长至57%，较上年增长1个百分点 [6] - 投资热点行业方面，电子信息行业以3485起交易、3532.82亿元融资规模持续领先，先进制造和医疗健康行业分别以1983起、1594起交易数量位列第二、第三 [6] - 细分领域中，半导体和人工智能领域大幅领跑 [6]