指数与ETF市场表现 - 截至2026年2月3日，中证细分有色金属产业主题指数下跌0.21%，成分股涨跌互现，其中湖南黄金领涨4.35%，兴业银锡领跌10.01% [1] - 有色ETF汇添富当日上涨3.57%，报1.88元，近1月累计上涨8.66% [1] - 该ETF盘中换手率为3.17%，成交1.95亿元，近1年日均成交额为1.20亿元 [1] 产品规模与资金流向 - 有色ETF汇添富最新规模达61.63亿元 [3] - 该ETF最新单日资金净流出3.86亿元，但近5个交易日内有3日资金净流入，合计净流入3047.10万元，日均净流入609.42万元 [3] - 杠杆资金持续布局，该ETF最新融资买入额达2082.43万元，融资余额达8962.52万元 [3] 贵金属价格动态 - 2月3日早盘，现货黄金日内大涨超4%，重新站上4800美元上方，现货白银涨超5%，COMEX白银期货上涨超8%至83.24美元/盎司，现货钯金涨幅扩大至5% [3] - 上周黄金和白银经历剧烈波动，黄金创下近四十年来最大单日跌幅，白银创下史上最大单日跌幅，跌幅一度超过30% [3] 机构观点与需求分析 - 摩根大通对黄金中期走势坚定看涨，预测金价可能在2026年底前升至每盎司6300美元 [4] - 花旗维持黄金0-3个月目标价5000美元/盎司不变，但预计金价将在2027年回落至4000美元/盎司，并指出本轮牛市核心驱动力是巨额投资者资本配置，推动价格上涨的资本流入约1万亿美元 [4] - 2025年全球黄金总需求达4999.4吨，同比增长8%，其中投资需求同比飙升84%至2175.3吨，投资总额翻倍有余达2400亿美元 [5] - 华西证券指出，避险需求与资产配置多元化是主要驱动力，第四季度ETF、金条及金币总购买量达1141吨，创历史新高 [5] 有色板块投资逻辑与ETF优势 - 当前有色板块配置价值突出，受“货币侧宽松、供给侧刚性、需求新动能”多重利好驱动 [6] - 有色ETF汇添富全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，其标的指数铜含量达34%，金含量达12%，金铜合计含量高达46%，同类领先 [6][8] - 该ETF标的指数前五大成分股集中度高达38%，龙头集中度领先 [8] - 2022年至今，该ETF标的指数累计收益率同类领先，且最大回撤更低 [10] - 尽管板块涨幅显著，但估值相对合理，标的指数PE为26.27倍，相比5年前下降52%，指数累计涨幅达99.61%，表明涨幅由盈利驱动而非估值提升 [11]