石化ETF市场表现与资金动向 - 截至2月3日9点45分，石化ETF（159731）上涨1.13% [1] - 持仓股中桐昆股份、蓝晓科技、光威复材等涨幅居前 [1] - 该ETF连续19个交易日获得资金净流入，累计净流入14.13亿元 [1] - 石化ETF最新份额达16.56亿份，创成立以来新高，最新规模为16.16亿元 [1] 石化行业政策与结构变化 - 2025年以来，石化行业政策从“减油增化”转向强调明确未来高附加值转化，进入新阶段 [1] - 全球石化产能正进行调整与重组，国内正展开治理“内卷式”竞争的行动 [1] - 预计未来低价恶性竞争有望被遏制 [1] 炼化与化纤子行业展望 - 炼化扩能接近尾声，在炼油红线约束下行业供需有望改善 [1] - “油转化”与“油转特”进程加速，炼化行业有望实现高质量发展 [1] - 化纤方面，涤纶长丝新增产能较少，产能结构性优化加速 [1] - 龙头企业市占率和市场竞争力预计将持续增强 [1] - 在“反内卷”政策持续推进下，大炼化行业供需有望持续改善，行业景气度看好持续修复 [1] 石化ETF产品结构与投资逻辑 - 石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）跟踪中证石化产业指数 [2] - 该指数聚焦“大能源”安全逻辑 [2] - 该产品不仅能分享下游化工品的利润修复，还通过高配“三桶油”等炼化龙头来锁定能源上游资源价值 [2] - 在油价上行周期中，该产品具备更强的业绩韧性 [2]