市场行情与价格表现 - 2026年1月末至2月初贵金属市场发生巨震 [2][8] - 主力合约沪金2604开盘1140.00元/克，收盘1008.60元/克，单日跌幅达15.73%，接近跌停 [2][8] - 主力合约沪银2604开盘25960元/千克，收盘24832元/千克，单日跌幅达17.00%，日内跌停 [2][8] 行情驱动因素分析 - 本轮极端行情的消息面催化可能源于市场对新任美联储主席沃什货币政策取向的预期修正 [2][8] - 回顾沃什过去的货币政策立场，市场担忧2026年内美联储货币宽松节奏可能进一步放缓，导致贵金属价格承压 [2][8] - 从价格层面看，此前金价涨幅过大，被赋予了一定“风险资产”属性，本身存在较强的回调需求 [2][8] - 黄金和白银市场此前看多交易拥挤度过高，易在价格下挫时引发踩踏反应，进一步推动价格下探 [2][8] - 白银前期单边上行累积了较大规模浮盈盘，同样易引发价格下挫时的踩踏反应 [2][8] 后市观点与策略 - 黄金仍将是难以替代的保值资产，在美元资产替代逻辑以及避险溢价仍存的情况下，建议以逢低买入为主 [2][8] - 黄金短期不排除出现进一步回调的风险 [2][8] - 白银由于波动率过大，暂时建议以观望态度为主 [2][8]