黄金价格与市场表现 - 现货黄金价格重回每盎司4800美元上方，国内黄金饰品价格同步小幅回升，例如周生生足金饰品价格从前一日的每克1484元涨至1542元，涨幅为58元 [1] - 黄金相关ETF表现强劲，黄金ETF、上海金ETF、金ETF单日涨幅超过3%，年内累计涨幅超过10% [2] - 黄金ETF的底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映金价波动，并支持T+0交易 [3][4] 机构对黄金走势的观点分歧 - 摩根大通分析师对黄金中期走势坚定看涨，认为实物资产相对于纸面资产的表现优势已根深蒂固，存在结构性且持续的资产配置多元化趋势 [4] - 摩根大通预测，各国央行与投资者的需求规模足以推动金价在2026年底前升至每盎司6300美元 [4] - 花旗研报则认为当前金价已严重透支未来不确定性，大幅下调中长期预期，并警示在熊市情境下金价可能跌至每盎司3000美元 [4] - 花旗指出当前金价与实体经济脱钩，全球对黄金的年度支出占GDP比例已升至0.7%，为55年来最高水平，且金价已脱离采矿业的边际生产成本 [4] 影响金价的预期风险因素 - 花旗预计支撑高金价的风险因素将在今年晚些时候消退，原因包括地缘政治可能降温，例如俄乌冲突有望在2026年夏季前达成协议，伊朗局势可能出现降级 [5] - 美国经济可能进入“金发姑娘”状态，即高增长、低通胀，这将削弱对黄金的投资组合对冲需求 [5] - 花旗预计美联储将保持独立性，这被视为金价的中期利空因素 [5] - 基于此，花旗预测金价将在2026年下半年开始回落，基准情境下2027年金价将回落至每盎司4000美元，概率为20%的熊市情境下可能跌至每盎司3000美元 [5] 其他贵金属与宏观市场动态 - 贵金属价格受到交易拥挤、新任美联储主席提名和美股科技股下跌的压制 [6] - 展望2026年，央行购金和黄金ETF持仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素 [6] - 伦敦白银租赁利率有所下降，但美国白银库存下降速度较快 [6] - 特朗普提名立场偏鹰的凯文·沃什出任下任美联储主席，市场交易缩表预期、美元走强，导致铜价承压下行 [6] - 尽管市场消化宏观修正压力，但在AI叙事和供给扰动频出的背景下，全球铜矿缺口有望扩大，为铜价提供支撑 [6] 相关ETF产品近期数据 - 金融科技ETF华夏近五日下跌5.20%，市盈率为73.64倍，最新份额为10.2亿份，减少了600.0万份，净申赎为-838.7万元，估值分位为70.91% [8] - 证券ETF华夏近五日下跌2.66%，市盈率为16.87倍，最新份额为13.5亿份，增加了750.0万份，净申赎为1031.9万元，估值分位为12.80% [8] - 新能源ETF基金近五日下跌6.95%，市盈率为48.88倍，最新份额为1.0亿份，净申赎为0.0元，估值分位为78.48% [8] - 另一只ETF（根据上下文推断为生物科技ETF）近五日下跌6.85%，市盈率为53.58倍，最新份额为3.2亿份，增加了300.0万份，净申赎为195.3万元，估值分位为59.84% [8]