全球金融市场同步向好行情 - 全球金融市场呈现“股市回暖+贵金属反弹”的同步行情 日韩股市携手走强 贵金属板块整体回暖 [1] - 韩国KOSPI指数日内涨幅超过3% 日经225指数日内涨幅超过2% [1] - 伦敦现货黄金日内涨幅达4.1% 成功站上4800美元/盎司关键关口 最高触及4850美元/盎司 白银日内涨幅超过5% [1] 日韩股市走强核心驱动 - 日韩股市走强核心驱动力源于美股芯片赛道的联动效应 隔夜美股芯片股暴涨带动日韩存储芯片概念股集体高开领涨 [3] - 韩国三星、SK海力士股价同步走高 与美股存储芯片行情形成共振 直接推动韩国KOSPI指数大幅攀升 [3] - 日经225指数上涨依托半导体与消费板块协同发力 叠加日元汇率波动带来的外资回流 进一步强化走高态势 [3] - 市场对日韩两国经济复苏的预期升温 为股市提供了情绪支撑 但当前走高仍带有对前期短期急跌的反弹修复属性 [3] 贵金属反弹驱动因素 - 黄金站上4800美元是前期超跌修复与基本面支撑共同作用的结果 此前1月30日黄金遭遇暴跌 盘中跌破4800和5000美元关口 最低下探至4682美元/盎司 [4] - 全球央行购金热潮延续 2026年1月全球央行购金量达1200吨 中国央行已连续多日增持 为金价提供坚实底部支撑 [4] - 中东局势持续紧张等地缘风险推动避险资金回流贵金属 叠加美元指数高位整理后小幅走弱 缓解了对贵金属的压制 [4] - 白银同步反弹额外受益于工业需求支撑 光伏、新能源汽车等领域需求爆发导致全球白银供需缺口持续扩大 推动其涨幅领先 [4] - 芝商所等交易所上调保证金比例的风控效应逐步消化 高杠杆资金离场压力缓解 为贵金属反弹创造了条件 [4] 宏观环境与市场观点 - 全球宏观环境提供共性支撑 美国参议院就政府拨款方案达成一致 避免了政府停摆风险 缓解了全球市场不确定性情绪 [5] - 相对稳定的宏观环境推动资金同时流入日韩股市等风险资产和贵金属避险资产 形成两类资产同步走高的罕见格局 [5] - 乐观观点认为 日韩股市受半导体产业需求支撑后续仍有上涨空间 黄金因全球去美元化、央行购金及地缘风险支撑 有望进一步修复跌幅甚至冲击更高点位 [5] - 谨慎观点指出 日韩股市高度依赖芯片板块表现 若美股芯片股回调将直接传导至日韩市场 贵金属方面若美元持续走强或降息预期降温 黄金可能再度回落 短期或处于4400-4800美元震荡区间 [5] 影响后续走势的关键变量 - 日韩股市后续走势关键变量包括：美股芯片板块走势、日韩本国经济数据、汇率波动 [6] - 贵金属后续走势关键变量包括：美联储降息节奏、沃什提名的参议院批准进程、美元指数走势、全球央行购金节奏、地缘风险演变 [6] - 全球资金流向的变化将通过情绪传导 影响两类资产的后续运行轨迹 [6]