文章核心观点 - 中国人寿寿险公司计划出资近125亿元投向养老产业与长三角科创产业，此举是险资加速布局股权投资、向多元化配置转型趋势的缩影 [1] - 在利率下行与会计准则切换的背景下，多家头部险企持续发挥长期资本优势，将资金投向养老、科创等新兴产业，主动寻求收益与风险平衡 [1] 中国人寿寿险公司具体投资计划 - 养老产业投资：拟出资约84.92亿元，与关联方共同设立“北京国寿养老产业股权投资基金二期(有限合伙)”，合伙企业认缴出资总额85亿元，存续期15年 [2] - 投资将围绕存量养老不动产项目并购及新增项目拓展两条主线，赋能国寿康养生态圈，获取运营收入和资产增值收益 [2] - 中国人寿集团已在全国17个城市布局20个养老养生项目，旗下国寿健投公司已设立管理总规模500亿元的大健康基金和总规模200亿元的大养老基金 [2] - 长三角科创产业投资：拟出资40亿元，参与设立“汇智长三角(上海)私募基金合伙企业(有限合伙)”，合伙企业认缴出资总额50.515亿元 [3] - 基金将以人工智能引导科技创新、产业升级为主线，重点投向人工智能技术和相关应用，以及生物医药等科技创新产业 [3] 行业股权投资多元化趋势 - 险资的投资焦点已从传统领域广泛延伸至科技创新、医疗健康、绿色能源等代表新质生产力的赛道 [4] - 多家头部险企已展开实质性行动 [4] - 2025年6月，中国太保设立太保战新并购基金与私募证券投资基金，两只基金总规模500亿元，其中战新并购基金目标规模300亿元，首期规模100亿元 [4] - 2024年，总规模100亿元的人保现代化产业投资基金设立 [4] - 险资正通过直接设立基金、参与政府引导基金、投资市场化私募股权基金等多种模式，更深入地融入国家重点产业集群与产业链的培育 [4] - 通过股权投资基金进行资产配置，有助于险资更好地分散风险，在争取增厚收益的同时平滑波动，反映了其资产配置策略的适应性演变 [4] 行业背景与政策驱动 - 截至2024年末，报告涉及的保险公司股权投资资产规模1.92万亿元，占总投资的6.35%，规模同比增长近13% [5] - 其中，股权投资基金增速最为亮眼，同比增长超过36% [5] - 低利率市场传统固定收益资产吸引力下降，新金融工具会计准则(IFRS 9)对资产波动性提出更高管理要求，共同驱动险资寻求能够穿越周期、带来长期稳定回报的资产 [5] - 鼓励长期资金入市、引导险资服务国家重大战略和实体经济、优化股权投资比例监管等一系列政策措施为险资“松绑”指明了方向 [6] - 随着投资资产规模持续稳健增长以及股票仓位维持在较高水平，权益市场上行将进一步提振险企投资收益表现，同时高股息策略也能有效增厚险企净投资收益安全垫 [6]