公司股价与交付表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价在报告时点下跌3.07%，报64.75港元，成交额为5.28亿港元 [1] - 公司2025年1月新车交付量为20011辆，同比下降34.07%，环比下降46.65% [1] 行业市场环境分析 - 2026年第一季度车市受季节性淡季与前期消费透支的双重影响，整体表现平淡 [1] - 以旧换新政策的延续对年初预期形成支撑，但15万元以内车型补贴力度退坡，导致消费者观望情绪加剧 [1] - 消费者倾向于等待地方补贴细则落地，致使年初部分购车需求延后释放 [1]