锡价市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所（LME）伦锡收盘报45605美元/吨，较前一交易日下跌4995美元，跌幅为9.87% [1] - 夜盘沪锡主力合约2603收报360000元/吨，下跌50860元，跌幅为12.38% [1] - 今日沪锡期货全线低开，主力合约2603开盘报393000元/吨，下跌17860元，盘中一度跌超7% [1][2] - LME伦锡库存量为7105吨，较前一交易日增加10吨 [1] - 现货市场呈现“价跌量缩”的疲弱格局 [2] 价格下跌驱动因素 - 宏观层面，美联储鹰派政策推高美元指数，削弱以美元计价的大宗商品吸引力，并引发全球流动性紧缩担忧和商品抛售潮 [1][2] - 地缘政治风险溢价快速回吐，刚果金局势缓和使锡矿供应炒作落空，引发资金撤离 [1] - 基本面支撑弱化，供应端呈现宽松趋势，缅甸佤邦复产、印尼审批常态化增加了供应预期 [2] - 需求端受传统电子焊料等领域疲软及春节前补库意愿低迷影响，整体呈现供强需弱格局 [2] - 期货市场出现资金情绪踩踏，现货交投低迷，共同促成大跌 [1] 后市展望与关键观察点 - 预计短期继续大幅暴跌的动能将减弱，锡价可能进入低位震荡阶段 [3] - 沪锡主力合约核心波动区间预计在37.5万至39万元/吨，37万元/吨为关键心理支撑位 [3] - 短期行情拐点需关注美元指数是否回调及现货成交能否回暖 [3] - 中期转折依赖于春节后下游复工带来的补库需求以及实际供应能否出现收缩 [3] - 长期趋势的彻底扭转需要看到全球库存的实质性去化，或美联储货币政策预期发生根本性变化 [3]