锌期货市场行情 - 隔夜伦锌震荡走软 收于3319美元/吨 较前一交易日下跌51美元 跌幅1.53% 成交量增加4355手至23589手 持仓量减少3702手至235733手 [1] - 晚间沪锌偏弱震荡 主力2603合约最新收盘价报24890元/吨 下跌270元 跌幅1.07% [1] - 受贵金属断崖式下跌拖累 有色板块多数品种跌停 沪锌跟跌 [1] 宏观影响因素 - 市场高度关注被提名人沃什的真实政策立场 其政策倾向是延续“鸽派”降息还是回归“鹰派”作风 将影响锌价短期走势 [2] - 近期美国制造业虽有反弹迹象 但贸易政策不确定性引发的悲观情绪及“反美买家情绪”出现 表明复苏基础尚不稳固 [2] - 美国政府部分停摆可能导致关键就业数据发布推迟 加剧市场信息不对称 [2] - 市场担忧新任美联储主席的政策路径 叠加美国政府面临再次关门风险 恐慌情绪持续笼罩锌市 [4] 供需基本面分析 - 1月中国工厂活动扩张提速 出口订单反弹 产出增长加快 为锌市提供一定支撑 [3] - 2月锌市供需双弱 炼厂减停产叠加自然日减少 精炼锌月度产量环比减少约5万吨 [3] - 锌矿周期性供给增加正逐步落地 但受海外炼厂减产影响 矿端增产向冶炼端放量的传导节奏放缓 [3] - 国内部分锌矿冬季停产 华中、华北、西南地区均有锌矿进入检修 国内锌矿供应仍偏紧 锌精矿加工费承压 制约精炼锌产出 [3] - 需求端相对平稳 以存量需求为主 但临近春节 沪锌下游消费低迷 [3] - 上期所库存数据显示 截至2026年1月30日 周度锌锭库存为6.52万吨 较1月23日下降7997吨 显示消费仍具韧性 [3] - 本周下游镀锌行业开工率明显下滑 企业陆续进入春节放假模式 采买需求进一步回落 社会库存显著增加 [3] 市场情绪与价格展望 - 国际油价大跌且市场厌恶情绪弥漫 导致锌价承压 [1] - 投机客和基金撤离市场 且前期锌价大幅上涨缺乏供需基本面充分支撑 宏观层面稍有风吹草动 价格便波动不定 [4] - 淡季及春节放假导致消费低迷 现货交投清淡 进一步压制锌价 [4] - 短期盘面仍受资金主导 贵金属有色板块去杠杆挤泡沫行情尚未结束 不排除期价二次下探 [4] - 今日现货锌价行情预估为下跌 [1]