有色ETF大成(159980)市场表现与特征 - 截至2026年2月3日盘中，有色ETF大成(159980)一度涨超5%，现涨3.77%，换手率达10.81%，成交额8.69亿元，市场交投活跃 [1] - 在板块分化行情中，该ETF依托期货类底层资产展现出更优的波动控制能力，成为板块调整中的稳健标的 [1] - 产品底层直接对应有色商品期货，价格波动显著小于股票类有色标的，展现出“波动更低、表现更坚挺”的特征 [1] 工业金属（铜、铝）基本面与供需展望 - 2026年全球铜供需缺口预计将扩大至45-63万吨，AI算力、新能源、电网投资推动铜需求增速达3.5%，全球库存处于近五年低位 [1] - 电解铝迎来产能天花板与“铝代铜”加速双重利好，国内产能锁定4543万吨天花板，海外扩产受阻，全年供需缺口约29-100万吨 [1] - 新能源汽车、储能领域需求持续释放，支撑铝价中枢上移 [1] - 当前铜铝的短期调整更多受宏观金融层面博弈影响，并非基本面主导，中长期向好趋势未改 [1] 机构观点与价格预测 - 中信证券发布2026年价格展望，预计铜均价为12000美元/吨，铝均价为23000元/吨 [2] - 供给约束、需求韧性以及结构性低库存将支撑铜铝价格偏强运行 [2] - 机构建议重视铜板块回调窗口期的配置机遇，并关注2026年一季度在国内传统旺季与海外需求回暖作用下的弹性机遇 [2] 有色ETF大成(159980)产品结构与投资逻辑 - 产品底层资产配置的是上海期货交易所的铜、铝、铅、锡、锌、镍等有色金属期货 [3] - 产品直接对应有色商品期货，不受股市情绪、个股经营风险等因素扰动 [1] - 工业金属“供给刚性+能源转型需求”的核心逻辑未变，当前波动主要源于交易层面风险释放 [3]