国际与国内金银价格市场表现 - 2月3日早盘国际金银价格反弹 伦敦现货黄金从低点4402.06美元/盎司回弹至4700美元/盎司上方 上涨逾2% 伦敦现货白银涨至82美元/盎司上方 上涨近4% [1] - 国内期货市场表现分化 沪金期货主力合约早盘大幅拉升后回调 截至发稿跌幅超1% 沪银期货主力合约在连续跌停后打开跌停但仍旧重挫 截至发稿跌幅超19% [1] 分析师对市场回调阶段的观点 - 有观点认为金银价格回调已接近尾声 内盘预计将很快止跌 后续市场可能以震荡为主 等待新的利多驱动 [2] - 另有观点指出 短期金银已完成60日均线回踩 进一步下探风险降低 但由于隐含波动率仍处高位 震荡整理或是短期主基调 [2] - 也存在不同判断 认为目前尚未出现结束回调的信号 市场可能还需要震荡一段时间 因为回调过程仅持续三天 [2] 黄金与白银价格波动差异的原因分析 - 白银前期涨幅远超黄金 去年COMEX白银涨幅逼近130% 而COMEX黄金涨幅为55.5% 涨幅过快更易引发散户追涨和调整时的极端恐慌 [3] - 黄金与白银上涨的共同驱动源于货币宽松下的投资需求 但白银的货币属性与避险属性弱于黄金 其上涨还受到实物供应缺口的推动 [3] - 从历史经验看 无论是牛市还是熊市 白银的波动率都远超黄金 [3] 对白银后市走势及中长期趋势的看法 - 从金银比价看 大跌后该指标已跌破60 处于历史偏低水平 表明白银后续下跌空间较小 [3] - 光伏产业对白银需求的增长将支撑其抗跌性 当前调整可能是挤出过多的投机水分 [3] - 中长期维度看 当前的阶段性调整并未改变金银的长期上涨趋势 反而为中长期做多投资者提供了优质的补仓机会 [3] - 技术面显示 黄金强支撑在60日均线4450美元/盎司 白银需关注60日均线在71美元/盎司附近的支撑 操作上建议投资者可逢低分步补多 [3]