事件概述 - 国投瑞银基金于2月2日交易结束后发布公告，对旗下国投白银LOF基金持有的白银期货合约估值方法进行调整，导致该基金当日复权单位净值从前一日的3.2838元骤降至2.2494元，单日跌幅高达31.5% [1] - 此次调整将估值基准从上海期货交易所白银期货结算价，改为参考估值日北京时间下午3点白银期货国际主要市场价格相对前一交易日的波动幅度 [2] - 估值调整的效力追溯至2月2日15点交易收盘前，意味着当天所有交易均按投资者未知的新规则结算，引发巨大争议 [4] 估值调整原因与机制 - 调整的直接原因是近期白银国际主要市场价格出现显著波动，单日波动远超上期所白银期货±17%的涨跌停板限制 [2][3] - 公司认为，若继续沿用受涨跌停限制的上期所结算价估值，会导致基金净值“高估”实际资产价值，形成“估值滞后”，无法充分、及时反映底层资产的真实公允价值 [3] - 具体调整方法是：对持有的AG2604、AG2605等白银期货合约，参考估值日北京时间下午3点的国际主要市场价格相对前一交易日同时间的波动幅度进行估值 [2] 争议焦点与投资者反应 - 核心争议在于调整时点与信息披露，公告在2月2日交易结束后发布，但规则追溯至当日交易时间生效，投资者在交易时对规则变更完全未知 [1][4] - 投资者质疑此举违反信息披露的公平性、及时性原则，涉嫌在未提前公告的情况下单方面变更重要估值条款，损害持有人合法权益 [4] - 投资者反应激烈，在社交平台和投资社区出现大量“投诉”、“维权”帖子，甚至有投诉流程教程传播 [4] 公司回应与解释 - 对于未提前公告，公司解释称担心被解读为有意引导投资者不要赎回，进而推测基金资产流动性出现严重问题，引发市场恐慌和挤兑 [1] - 公司表示，公募基金行业的惯例是基于价格确定时点、公平性考量，在估值调整方案确定后再发布公告 [5] - 公司进一步解释，当日上期所白银期货价格暴跌、流动性差，基金无法正常卖出合约，且无法预测盘中价格表现（如跌停板打开的可能性），若流动性恢复则可能不需要调整估值 [6] - 公司强调，国际市场价格通常要到北京时间下午3点之后才能最终确定，在此之前无法获得准确、公允的资产定价，基金净值本身在交易结束前就是“未知数” [6]