中证石化产业指数及ETF表现 - 2月3日午后，中证石化产业指数延续上行趋势，成分股涨多跌少，浙江龙盛、光威复材、和邦生物等领涨 [1] - 跟踪该指数的石化ETF（159731）连续19个交易日合计获资金净流入14.13亿元，最新份额达16.56亿份，最新规模16.16亿元 [1] - 该ETF及其联接基金（017855/017856）聚焦“大能源”安全逻辑，通过高配“三桶油”等炼化龙头锁定上游资源价值，在油价上行周期具备更强业绩韧性，并能分享下游化工品利润修复 [2] 原油市场供需与价格动态 - 自2025年12月以来，美国加大对俄罗斯、委内瑞拉和伊朗等产油国的限制，原油供应端出现实质性受损，OPEC+提供的增产缓冲也有所退坡 [1] - 上周伊朗地缘局势继续发酵，推动布伦特油价上涨并重回70美元/桶附近 [1] - 尽管油价出现近5%的回调，但整体产能过剩状况或将在2026年下半年迎来更实质性的改善，有望为油价提供边际成本指引和中枢上移机会 [1] 石油化工行业前景与投资逻辑 - 2026年，石油化工行业面临宏观油价博弈与国内产业深刻变革的双重背景 [1] - 原油市场在供需基本面趋弱与地缘风险事件的拉锯下，预计将呈现宽幅震荡格局 [1] - 国内产业在“十五五”规划与“反内卷”政策推动下，正经历供给侧改革与价值重塑，投资机会转向政策驱动和格局改善带来的结构性机遇 [1]