纽交所美国板拟议上市新规核心内容 - 纽交所美国板向美国证券交易委员会提交规则修改文件，拟对《NYSE American公司指南》的初始上市标准进行系统性修订 [1] - 修订核心目标是提升市场流动性、防止价格操纵，并与纳斯达克的相关标准保持基本一致 [4] 持股计算体系调整 - 新增“公众持股”、“受限证券”、“无限制证券”和“无限制公众持股”四个核心定义，与纳斯达克规则实质相同，实现计算标准统一 [5] - 所有关于公众持股市值的初始上市要求，将只能基于“无限制公众持股”来计算，私募股份、员工期权、锁定期内的股份等受限证券被排除在外 [6] 股价与市值指标调整 - 最低股价要求从原先2-3美元的差异化标准，统一上调至每股4美元 [7] - 新增要求：IPO及承销发行上市企业，其无限制公众持股市值按发行价区间下限计算需不低于1500万美元 [7] - 总市值要求明确：企业总市值需达5000万美元；同时，申请人在上一财年或最近三个财年中的两个财年需满足7500万美元总市值或“双7500万”（总资产+总收入）的财务指标 [7] OTC市场转板新增考核期 - 对于计划从OTC市场转板至NYSE American的企业，新规要求上市前需连续90个交易日同时满足对应的市值/财务指标与4美元最低股价要求 [8] 上市与退市标准整合 - 新规将原分散的股价、市值要求整合至初始上市标准 [9] - 同步修订退市规则：若公众持股合计市值连续90天低于100万美元，或持股人数不足300人、持股数量少于20万股，企业将面临退市 [9] 对不同类型企业的影响 - 拟IPO中小企业：1500万美元无限制公众持股市值与4美元股价的双重门槛大幅提高融资难度，实力薄弱、市场认可度不足的企业将被直接挡在门外 [10] - 已上市公司：退市标准的同步更新要求企业重新梳理股权结构，避免因规则衔接问题触发退市风险 [10] - OTC转板企业（含中概股）：连续90天的达标要求成为转板必经考验，需提前优化经营规划与市场表现 [10] 监管趋势与企业应对建议 - 美国资本市场“从严监管”趋势已不可逆，SEC将在联邦公报发布后45-90天内做出最终决定 [10] - 拟赴美上市企业需全面梳理股权结构，区分受限与无限制股份，提前规划股权释放节奏 [11] - 企业需夯实财务基础，通过合规经营提升市值稳定性，确保满足连续90天的达标要求 [11] - 建议借助专业机构力量解读规则细节，精准对接监管要求，规避合规风险 [11]