市场表现与资金动向 - 2月3日，半导体设备ETF（561980）午后上涨1.25%，一度涨超1.8%，实时成交额2.23亿元，最近10个交易日累计获得资金净流入约4.83亿元 [1] - 成份股中，长川科技、华峰测控涨超6%，神工股份涨超5%，中微公司、中科飞测涨超3%，盛美上海、晶瑞电材等多股拉升 [1] - 中证半导体产业指数（中证半导）展现出高弹性，截至1月30日，2020年至今涨幅超283%，2025年至今最大涨幅超112%，大幅领先科创芯片、半导体材料设备等同类指数 [3][20] - 上一轮半导体上行周期，中证半导区间最大涨幅超690% [3] 行业景气度与周期上行 - 存储涨价大周期启动，全球多家存储巨头扩产为设备需求提供长期确定性 [2] - 根据TrendForce数据，预计1Q26通用DRAM合约价格将涨价55%-60%，NAND闪存预计涨价33%-38%，消费级大容量QLC涨价≥40% [7] - AI驱动的逻辑、存储扩产需求持续向上，NVIDIA一家产能需求已呈现倍数成长 [2] - 国际半导体产业协会（SEMI）指出，2025年全球半导体制造设备总销售额预计同比+13.7%，创历史新高，2025年第三季度销售额同比+11%，达336.6亿美元 [13] - AI大模型训练和推理需求是此轮存储行业复苏的核心动力，高性能存储产品需求爆发，存储涨价效应从AI扩散到CPU、封测、晶圆等芯片细分领域 [7][25] 公司业绩与国产化进展 - 正值年报披露高峰期，国内外半导体设备与设计龙头业绩高增，中证半导前十大成份股如中微公司、长川科技、寒武纪等年报预告均实现营收、净利双增长 [1] - 国产芯片设计龙头寒武纪、中科飞测首次实现归母净利润扭亏为盈 [1] - 受益于AI算力需求攀升，某国产芯片设计龙头2025年净利润预计为18.5-21.5亿元，首次实现年度盈利，预计营收60-70亿元，同比+410%-496% [8] - 国际半导体设备龙头ASML、KLA最新财报业绩全面超预期 [1] - 截至2025年底，国产设备平台型龙头北方华创跻身全球芯片设备制造商TOP5，刻蚀设备龙头中微公司新进榜单、排名第13，标志国产设备从追赶过渡到引领 [1][6] - 中证半导指数成份股Q3营收同比增长32.12%，连续10个季度同比增长；净利润同比增27.12%，连续7个季度同比增长 [11] 指数结构与特征 - 半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导体产业指数，该指数聚焦半导体设备、材料、设计等上/中游产业链公司，合计占比超90% [2][16] - 指数前十大成份股权重集中度高，合计约75%，前五大权重占比约50% [2][16] - 前十大权重股包括中微公司（权重15.74%）、北方华创（12.84%）、寒武纪（7.49%）、中芯国际（6.94%）、海光信息（6.94%）等 [17][18] - 按中证四级行业分类，指数中半导体设备权重为53.67%，集成电路设计权重为14.43% [18] 机构观点 - 国泰海通指出，全球半导体设备龙头第四季度新增订单额飙升至132亿欧元，创历史新高，达到市场普遍预期（约66亿至70亿欧元）的近两倍，标志着行业已进入强劲上升通道 [24] - 银河证券认为，AI正驱动新一轮半导体周期上行，叠加“半导体通胀”，存储价格短期快速上涨，随着国产GPU公司陆续上市，有望带动上游晶圆代工需求 [24] - 中信建投指出，2025Q4 ASML新签订单超预期，中国大陆收入绝对值近历史高点，看好后续先进逻辑扩产加速以及存储大幅扩产 [2] - 信达证券指出，HBM作为AI服务器的核心配套器件，成为头部厂商业绩增长支柱，高性能产品出货增加挤占了其他存储产品产能，导致消费类产品供给收缩 [25]