文章核心观点 - 浙商证券看好东鹏饮料至2026年的增长前景，认为其增长抓手清晰，平台化布局值得期待，维持“买入”评级，并给予2026年30倍市盈率估值，对应目标市值1725亿元，较当前有约30%的上涨空间 [1] 公司业务与增长驱动 - 公司是国内能量饮料行业的龙头企业 [1] - 公司增长由三大核心驱动：传统能量饮料“特饮”稳健增长、新品类产品放量、以及渠道深化带来的单点卖力提升 [1] - 公司平台化布局叠加规模化优势及成本优化，有望驱动业绩超预期 [1] 行业与竞争分析 - 能量饮料行业天花板持续提升 [1] - 电解质水（如“补水啦”）是景气度较高的细分赛道 [1] - 参考行业可比公司农夫山泉，其矿泉水业务龙头地位稳固且增长稳健，无糖茶业务作为高景气度子板块近年增长快速 [1] 财务与估值 - 参考农夫山泉2026年29倍的市盈率估值 [1] - 基于东鹏饮料功能饮料龙头地位稳固、能量饮料增长稳健及多品类成长逻辑清晰，给予公司2026年30倍市盈率 [1] - 该估值对应目标市值为1725亿元 [1]