AI资本开支与需求 - 北美大型科技公司AI相关资本开支超出市场预期，其中Meta预计其2026年资本支出将显著增长，微软2025年第四季度资本开支同比增长66% [1] - AI需求的强劲势头带动了存储行业业绩持续爆发，闪迪（SanDisk）的业绩指引超出市场预期 [1] - 覆铜板及存储芯片的涨价趋势预计将具有较强的持续性 [1] AI硬件产业链景气度 - AI需求强劲带动PCB（印刷电路板）行业出现价量齐升的局面，目前多家AI-PCB公司订单饱满，处于满产满销状态，并正在大力扩产，业绩高增长有望持续 [1] - AI覆铜板需求同样旺盛，由于海外厂商扩产进程缓慢，行业龙头厂商有望积极受益于此轮需求增长 [1] - 半导体设备行业景气度稳健向上，主要受到先进逻辑制程和HBM（高带宽内存）相关DRAM应用的推动 [1] 半导体产业链自主化 - 国际制裁措施密集落地，半导体产业链持续呈现逆全球化趋势，自主可控的逻辑得到加强 [1] - 在此背景下，国内半导体设备、材料及零部件厂商正加速在下游客户中得到验证和导入 [1] 投资观点与标的 - 整体观点继续看好AI覆铜板/PCB及核心算力硬件、半导体设备以及苹果产业链的投资机会 [1] - 半导体设备ETF（159516）跟踪中证半导体材料设备指数（931743），该指数聚焦于半导体产业链上游的材料与设备领域，成分股涵盖相关研发、生产及制造的上市公司证券 [1]