宏观与市场展望 - 美联储短期内降息预期降低，全球地缘政治不确定性加剧，投资者风险偏好将受影响，预计港股窄幅震荡 [1] - 2026年权益市场走出“开门红”，险资机构计划通过深化权益策略以实现年度利润目标，在低利率环境下，险资有望加大权益资产配置力度 [6] - 权益市场良好基本面的驱动因素包括政策持续发力、企业盈利拐点，以及居民“存款搬家”和资产再配置背景下，赚钱效应有望引来更多增量资产 [6] - 春季行情仍有上行空间，新增资金的逐步入场有望为市场注入持续动能 [12] - 上证指数高开后反弹力度弱，需小心盘面出现弱势调整 [12] - 创业板指数出现明显的“疲态” [12] 行业配置与投资主线 - 科技板块仍是中长期投资主线，在产业链涨价、国产化替代、AI应用加速推进等多重利好共振下，有望震荡上行 [1] - 消费板块有望持续受益于政策支持，且当前估值处于相对低位，中长期上涨空间较大，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况 [1] - 地缘政治局势紧张加剧，贵金属等避险资产有望受益 [1] - AI应用板块成为2026年开年主线，年初以来涨幅19%，位居A股首位，后续催化仍多，加速落地趋势有望延续 [3] - 培育服务消费是促消费的重要举措，酒店板块作为出行服务重要场景有望受益 [5] - 结构性货币政策工具降息扩容，利好银行稳息差、加力支持实体经济重点领域 [3] - 银行板块在资金面、低利率环境、密集分红等因素驱动下，红利属性延续，以险资为代表的长线资金持续增持 [3] 具体板块与行业分析 科技与AI - 硬件侧，AI正在逐步渗透日常生活，硬件入口形态日趋多元，涵盖汽车、机器人、眼镜、智能家居等大型终端，以及可穿戴设备和智能玩具 [3] - 软件侧，模型推理能力升级带来企业级Agentic AI加速落地，下一代硬件平台带动token和推理成本大幅下降，有望进一步加速应用落地 [3] - 中国在AI应用落地节奏与用户规模方面具备优势，AI应用仍具备较大成长空间 [3] - 四季度AI产业持续突破叠加支持科创政策发力，部分科技领域资本开支有所增加，AI产业趋势的积极影响有望进一步扩散 [12] - 预计半导体、算力相关领域业绩有望维持较高增速 [12] - 主力净流入概念板块前五包括：华为产业链，一带一路，国企改革，航天，智能制造 [1] 金融与银行 - 人民币信贷呈现边际好转，实体企业融资需求回暖迹象显现，对公贷款有望继续支撑银行信贷“开门红” [3] - 首批上市银行快报发布，业绩呈现平稳修复 [3] - 继续看好银行板块红利价值 [3] 消费与酒店 - 2025年以来酒店行业RevPAR趋势修复，2026年酒店大盘间夜需求预计中个位数增长 [5] - 基于商业用地租金下降幅度放缓、资深加盟商情绪谨慎、头部四大酒店集团Pipeline减少，2026年酒店行业供给将会降速 [5] - 高线城市入住率翻正预期下价格料有弹性，预计头部酒店RevPAR同比实现低个位数增长，将带来EPS超预期和PE提升的机会 [5] - 若未来OTA平台降低佣金率，会进一步推动行业连锁化率提升 [5] - 推荐酒店行业贝塔配置机会 [5] 其他行业 - 主力净流入行业板块前五包括：军工，新能源汽车，光伏，有色金属，半导体 [1] - 主力净流入个股前十包括：兴业银锡、贵州茅台、信维通信、豫光金铅、天孚通信、罗博特科、盛达资源、永鼎股份、四川黄金、光库科技 [1] 市场资金与交易动态 - 短期大盘趋势偏强，但增量资金入场不明显 [8] - 当日涨跌分布显示，上涨家数4856家，下跌家数532家，涨停83家，跌停22家 [9] - 暗盘资金净流入4158家，净流出843家 [9] - 当日综合评分中，技术面9.3，资金面2.0 [7] - 近期主动与被动外资持续净流入，多只在美上市的中国主题ETF在2026年1月规模显著增长 [12]