文章核心观点 - 全球AIDC需求高增长，云厂商资本开支、业务推广与定价策略释放积极信号，产业逻辑被重塑 [1] - 云服务涨价与AI开支扩张共同作用，提升算力资产回报预期并抬升产业规模天花板，推动AIDC升级为高壁垒、高确定性的核心基础设施赛道 [1][5] - 具备技术迭代能力和资源整合效率的头部厂商有望持续受益于结构性红利 [1][5] 全球AIDC需求与产业逻辑重塑 - 全球云计算市场规模预计从2025年约1.29万亿美元增长到2030年约2.28万亿美元，年复合增长率约12% [1] - AIDC需求扩张与硬件成本压力共同推动云服务厂商开启涨价周期，打破行业长期“降价趋势”，印证算力资源稀缺性 [1][2] - 云厂商涨价与AI开支扩张共同重塑AIDC产业逻辑，涨价潮提升算力资产回报预期，需求爆发则抬升产业规模天花板 [1][5] 供给端成本与价格压力 - 存储芯片面临价格上涨，2026年第一季度三星电子将NAND闪存供应价格上调了100%以上 [1] - TrendForce预测2025年第四季度NAND价格涨幅为33%至38%，并预计2025年第一季度将维持类似涨幅 [2] - 英特尔与AMD计划将服务器CPU价格上调10-15% [2] - 能源成本上升，美国电力成本2024年12月同比上涨6.7%，自2020年以来累计上涨约38%，而同期整体消费价格仅上涨2.7% [2] 国内AI大模型竞赛与算力需求 - DeepSeek、Kimi、阿里千问等厂商密集推出模型升级，凸显模型性能快速迭代对训练与推理算力的巨大需求 [3] - 行业竞争焦点已从单一模型性能转向算力供给能力与系统工程效率的整体比拼 [3] - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭强调“云+AI+芯片”三角支撑战略，推动头部厂商通过软硬件一体化协同构建竞争壁垒 [3] - 腾讯元宝等C端应用的爆发式增长，直接转化为对后端智算中心、高速网络等基础设施的高频调用需求，加速相关技术的规模化部署与升级 [4] AIDC技术演进与市场前景 - 面对单机柜功耗从传统5-15kW向200kW跃升的技术挑战，液冷、高密供电等创新方案加速渗透，例如华为iCooling方案可降低PUE 8%–15% [5] - 国产芯片生态同步成熟，阿里“真武810E”性能对标国际主流产品，助力国产算力体系实现软硬协同优化 [5] - AIDC市场规模有望以31.5%的年复合增长率扩张，产业核心壁垒从资本投入转向技术集成与运营效率 [5] 建议关注标的 - 云计算：阿里巴巴-W，Cloudflare，深信服，金山云，新意网集团，优刻得-W [6] - AIDC：润泽科技，宝信软件，数据港，光环新网，奥飞数据，云赛智联 [6] - 算力服务：协创数据，宏景科技，大位科技，有方科技，利通电子，智微智能，Coreweave [6] - CDN：网宿科技 [7] - 芯片：海光信息，寒武纪-U，沐曦股份-U，天数智芯，摩尔线程-U，龙芯中科 [7] - 大模型：Minimax-WP，智谱，科大讯飞等 [7]