市场行情与价格表现 - 2月3日国内期市能化板块大面积飘绿 其中纯碱期货主力合约报收于1201.00元/吨 小幅下跌1.15% [1] 基本面分析：供应端 - 随着新产能逐步释放产量 纯碱日产处于高位 中长期供应维持高位的预期不变 [2] - 光伏玻璃继续累库 堵窑开始增加 [2] - 重碱平衡继续保持过剩 过剩预期在加剧 [2] 基本面分析：需求端 - 随着春节临近 下游加工厂逐步进入收尾阶段 市场需求趋于平淡 [2] - 整体交易活跃度有所下降 采购以刚需为主 备货已接近尾声 [2] 基本面分析：库存端 - 上周纯碱厂家库存为154.42万吨 环比增加2.30万吨 涨幅为1.52% [2] 后市展望与市场观点 - 下游总体库存相对高位 节前补货意向减弱 [2] - 受物流影响 春节期间上游面临累库压力 市场缺乏持续性驱动 [2] - 整体纯碱估值不高 可暂时观望或尝试反套 [2] - 在供大于求格局未明显改善下 等待市场情绪转弱 仍以反弹试空思路对待 [2]