公司上市计划与背景 - 卡奥斯于2025年1月30日正式递交港交所上市申请，有望成为海尔集团旗下第九家上市公司 [1] - 公司最初于2024年9月在A股启动上市辅导，后因A股监管不确定性及全球扩张策略考虑，自愿终止A股筹备，转而寻求港股上市 [2] - 此次IPO募资计划投向工业大模型研发、市场拓展、平台能力升级及潜在投资并购等领域 [1][5] 公司业务与市场地位 - 公司是海尔集团旗下的工业互联网平台，自主研发COSMOPlat平台，主营业务分为数据智能解决方案和物联网解决方案两大板块 [2] - 以2024年收入计，公司在中国基于平台的工业数据智能解决方案市场排名第一 [2] - 2025年前9个月，物联网解决方案业务营收31.4亿元，占总营收71%；数据智能解决方案业务营收12.8亿元，占总营收29% [3] - 2025年前9个月，数据智能解决方案业务营收同比增长59.64%，物联网解决方案业务营收同比增长10.86% [3] 财务表现 - 2023年和2024年，公司营业收入分别为49.94亿元和50.70亿元，净利润分别为-8272.1万元和6513.6万元，于2024年实现扭亏为盈 [3] - 2025年前9个月，公司收入达44.2亿元，净利润为1.76亿元，经营水平持续提升 [3] - 2025年前9个月，数据智能解决方案毛利率为31.0%，物联网解决方案毛利率为12.7% [3] - 2023年、2024年及2025年前9个月，公司收到的政府补助分别为9760万元、7970万元及5050万元，累计超过2.2亿元 [1][4] 关联交易与客户集中度 - 海尔集团是公司第一大客户兼最大供应商，关联交易占比较高 [3] - 2023年、2024年及2025年前9个月，来自海尔集团的营收分别为36.07亿元、34.21亿元、25.49亿元，占总营收比重分别为72.2%、67.5%、57.7% [3] - 同期，向海尔集团的采购总额占比约为22% [3] - 公司关联交易情况与海尔旗下日日顺此前IPO受阻的问题类似，受到市场关注 [1][3] 股权结构与集团生态 - IPO前，海尔集团公司通过直接、间接及一致行动安排，合计控制卡奥斯约78.04%的投票权 [5] - 卡奥斯上市将补足海尔集团六大产业生态（智慧家庭、大健康、数字经济、机器人、新能源、汽车）中数字经济产业生态的关键拼图 [1][5][7] - 海尔集团近年来通过收购（如开利商用制冷业务、上海莱士股权、成为汽车之家控股股东等）和内部孵化（海尔生物、雷神科技上市），持续扩张其上市公司版图 [5][6]