公司动态：Cboe探索新型期权产品 - Cboe Global Markets正在探索一种受监管的期权产品，该产品将提供“全有或全无”的支付结构 [1] - 该产品旨在满足散户对更简单、类似预测市场的“事件型”交易日益增长的需求 [1] - 产品结构为：若满足特定条件则支付固定回报，否则不支付任何回报，其二元化支付机制与许多预测市场平台上的事件合约类似 [1] - Cboe拒绝提供产品具体规格或时间表的细节，该计划仍处于早期阶段 [2] 产品策略与历史背景 - 该产品的吸引力在于其简单直接，许多散户交易者难以理解传统期权的隐含波动率、时间衰减等概念 [2] - 与单一条件挂钩的固定回报更易于理解和进行仓位管理，尽管风险仍是损失全部权利金 [2] - Cboe并非首次涉足二元化合约，其曾在2008年推出过与标普500指数和Cboe波动率指数挂钩的二元期权 [3] - 但早期产品因未能吸引持续兴趣、且主要由专业交易者主导，后来被退市，这与公司当前希望吸引的散户群体不同 [3] 行业监管环境 - Cboe的探索正值美国监管机构着手明确事件合约的监管规则之际 [4] - 美国商品期货交易委员会主席于1月29日表示，计划为“事件合约”起草新规，并将撤回一项旨在限制某些与政治和体育挂钩的合约的先前提案 [4] - 州一级的法律挑战持续塑造着监管格局，例如马萨诸塞州一名法官裁定，根据该州博彩规则，Kalshi不能向该州居民提供体育相关合约 [5] - 监管动态为事件合约类产品的发展带来了新的不确定性，同时也可能提供更清晰的框架 [4][5] 市场竞争格局 - 预测市场和事件型交易的知名度急剧扩大，特别是在近期的美国选举周期之后 [6] - Cboe推出新产品的努力，正值市场对预测市场和事件合约产生更广泛兴趣的背景下 [7] - 美国商品期货交易委员会计划为“事件合约”起草新规则，表明监管机构也在关注这一类别 [7]