2025年香港IPO市场表现 - 募资规模达2,867亿港元，同比大幅增长225.9%，重登全球募资榜首 [2] - 全年共114家企业上市，同比增长62.9% [2] - 超大规模IPO（募资超100亿港元）达8家，较2024年增长7倍 [2] IPO规模结构 - 超大规模IPO（100亿港元以上）从2024年的1家增至2025年的8家 [3] - 中规模IPO（20-50亿港元）从2024年的2家大幅增至2025年的21家 [3] - 小规模IPO（20亿港元以下）从2024年的64家增至2025年的81家 [3] A+H双重上市 - 共有19家A股公司在香港完成二次上市，募资约1,401亿港元 [4] - A+H上市募资额占全年IPO总额近一半 [4] - 宁德时代、恒瑞医药、三花智控等龙头企业赴港上市 [4] IPO行业与地域分布 - 医疗保健行业以28家IPO数量重返榜首，同比增长133.3% [5] - 医疗保健、非必需性消费与资讯科技行业IPO数量合计占比过半 [5] - 上海以18家IPO数量超越广东省，成为内地赴港上市企业最多的省市 [5] 打新市场表现 - 全年IPO累计获得1,400万人次认购，较上年增长超12倍 [9] - 公开认购倍数均值高达1,684倍，较2024年大幅提升 [9] - 90.28%的新股实现溢价发行，40只新股超购千倍以上 [9] 新股上市后表现 - 新股首日破发率降至30%以下 [11] - 新股首日平均涨幅达36.95% [11] - 上市后股价韧性增强 [11] 二级市场表现 - 恒生指数全年上涨27.77%，涨幅领先全球主要股指 [12] - 市场日均成交额约2,488.7亿港元，同比增长88.7% [12] - 2025年恒生指数涨幅在全球主要股指中排名第二，仅次于韩国综合指数（75.63%） [13] 南向资金情况 - 2025年港股通累计成交28.7万亿港元，净买入超1.4万亿港元，双双创历史新高 [14] - 南向资金成交额占市场总成交额比重提升至46.7% [14] 制度创新与市场结构 - 港交所推出“科企专线”服务机制、优化18C章上市门槛等改革，降低硬科技企业上市壁垒 [15] - 18C特专科技公司申请涵盖自动驾驶、AI机器人等前沿领域 [15] - 市场结构向硬科技、生物医药、新消费等新经济领域加速转型 [15]