美印贸易与能源协议核心内容 - 美国与印度正式签署协议，美国对印度商品加征的50%关税将降低至18% [1] - 作为交换，印度宣布停购俄罗斯石油，削减对美国产品的关税及非关税壁垒至0，并大幅增加购买美国能源、农作物等产品，总价值约5000亿美元 [1] - 印度总理莫迪亲自证实协议，并表示印度制造将享受18%关税，相比此前50%的惩罚性税率已感到满足 [1] 协议背景与美国战略动机 - 美国此前对印度商品祭出50%惩罚性关税，直接原因是印度持续购买俄罗斯石油 [5] - 印度对美出口额高达600亿美元，50%关税威胁到其纺织品、宝石、医药等关键顺差产业，构成巨大经济压力 [5] - 美国在劝说本土石油巨头（如埃克森美孚、雪佛龙、康菲）接管委内瑞拉石油资源遇阻后，加速推动了与印度的协议 [3] - 美国战略目的包括巩固美元-石油霸权，并打击中国能源进口渠道 [3] 印度转向的驱动因素 - 印度进口俄罗斯石油占比从微不足道的2%猛增至44%，但到2025年底情况发生变化 [5] - 俄罗斯乌拉尔原油给印度的折扣从冲突初期每桶高达30美元萎缩至仅2-3美元，利润空间微薄 [5] - 面对美国关税威胁和潜在的金融制裁风险，印度银行系统对俄油贸易变得谨慎，炼油厂开始退单 [5] - 在600亿美元美国市场与微薄俄油采购利润之间，印度最终选择倒向美国 [5] 协议细节与潜在影响 - 协议文本未提及具体投资承诺，更像是以印度能源采购转向和市场准入交换美国关税降低的清单 [7] - 协议将印度关税税率降至18%，但仍远高于特朗普上一任期结束时2%-3%的平均关税水平，仅与亚洲同类经济体保持一致 [7] - 协议暗含警告：若印度未能完全履行停购俄油承诺，关税可能随时再度上调 [7] - 印度需在数字服务税、农业市场准入等关键领域做出让步，引发国内超过六百家企业联署反对 [7] 全球能源格局与市场连锁反应 - 印度停购俄罗斯石油，对俄罗斯能源出口和财政“生命线”造成冲击 [9] - 乌克兰无人机持续袭击俄西部炼油设施，迫使俄罗斯调整物流，将更多原油转移至海上，暴露供应链脆弱性 [9] - 中国炼油厂对折价乌拉尔原油兴趣持续，今年以来日均进口量攀升至40万桶，创历史新高 [10] - 俄罗斯优化运输路线，油轮从远东港口几天内可抵达中国沿海码头，效率提升 [11] - 印度退出与中国接棒，正推动俄罗斯能源出口重心加速向中国倾斜 [11]