贵金属近期价格走势 - 国际现货银价自1月初先呈慢速上升，随后从上周五开始出现急速坠落[1] - 现货黄金走势类似，在触及高点后也快速下跌，但震荡幅度小于白银[1] 白银市场交易特征 - 过去一周左右，白银交易进入类似“迷因股”状态，行情更多由市场情绪、社交媒体讨论和资金追逐推动，而非基本面变化主导[3] 机构对白银后市的观点 - 白银市场接下来可能逐步“退潮”，回归实物供给过剩状态[5] - 白银未来可能部分被黄金上涨带动，但总体表现大概率弱于黄金[5] - 过去一周的极端上行趋势，往往需要通过相当剧烈的回调来完成修正[5] 机构对黄金后市的观点 - 黄金和白银价格接下来可能需要八到九周的调整期[7] - 近期回调并不意味着中央银行、机构和散户投资者对贵金属的投资意愿出现根本性转变[7] - 从一年周期看，对黄金保持相对积极判断，年底每盎司6000美元的水平并不夸张[9] - 摩根大通将今年年底的黄金价格预测上调至每盎司6300美元[9] - 黄金仍被认为是最有效的地缘政治对冲工具，短期可能进入盘整期，但调整是健康的，中长期供需结构有望继续推动金价上涨[11] 市场核心逻辑 - 支撑贵金属的核心逻辑，包括对货币贬值的担忧等并未完全消失[11]