公司现状与挑战 - 公司是全球大型咖啡连锁店，拥有超过41,000家门店[2] - 公司面临挑战：服务等待时间缓慢、价格高昂、其“第三空间”定位在数字化时代显得过时[2] - 公司股价自上市以来累计涨幅接近28,000%，若包含股息则涨幅超过37,000%[8] 管理层与转型战略 - 公司过去四年更换了四位CEO，现任CEO Brian Niccol上任已一年多，其行动计划开始显现成效[1][3] - 管理层正重塑公司形象、流程和设备，以适应当今客户需求，同时坚持“第三空间”定位[3] - 转型措施包括：更审慎的促销活动、改变营销叙事、大力提升运营效率以在不牺牲质量的前提下加快出餐速度[3] 近期财务表现 - 2026财年第一季度（截至12月28日）营收同比增长6%至99亿美元[4] - 2026财年第一季度全球同店销售额增长4%[4] - 2026财年第一季度调整后每股收益下降19%至0.56美元，主要因对改进战略的巨额投资拖累了利润[4] - 管理层预计当前投资最终将带来更好的利润率和更高的盈利能力[4] 股东回报与估值 - 公司股息收益率约为2.6%，且过去15年每年都增加股息[9] - 公司当前市盈率为78倍，估值较高[10] - 高估值基于对强劲财报的预期，但对于一个仍在复苏且缺乏长期高增长前景的公司而言，该估值不支持股价大幅上涨[10][11]