2025年第四季度及全年业绩核心数据 - 2025年全年净销售额为86.17亿美元，较2024年的88.07亿美元下降2% [1][6] - 2025年全年净利润为4.44亿美元，较2024年的6.58亿美元下降32.5% [1][3] - 2025年第四季度净利润为0.71亿美元，较2024年同期的1.38亿美元下降48.6% [2] - 2025年全年调整后净利润为5.39亿美元，较2024年的7.59亿美元下降29.0% [3] - 2025年第四季度调整后净利润为0.85亿美元，较2024年同期的1.79亿美元下降52.5% [2] 盈利能力与利润率分析 - 2025年全年EBITDA为13.42亿美元，较2024年的16.77亿美元下降20% [8] - 2025年第四季度EBITDA为3.05亿美元，较2024年同期的3.76亿美元下降19% [7] - 2025年全年调整后EBITDA为13.95亿美元，较2024年的16.82亿美元下降17.1% [8] - 2025年第四季度调整后EBITDA为3.11亿美元，较2024年同期的4.04亿美元下降23.0% [7] - 2025年全年调整后EBITDA利润率为16.2%，低于2024年的19.1% [8] - 2025年第四季度调整后EBITDA利润率为14.8%，低于2024年同期的19.3% [7] 销售表现与驱动因素 - 2025年第四季度净销售额基本持平，为21.03亿美元，上年同期为20.95亿美元 [5] - 全年销售额下降主要受2024年出售佐治亚州奥古斯塔漂白纸板制造厂及相关业务（负面影响1.50亿美元）以及包装业务价格下降约1%和销量持平（负面影响0.97亿美元）驱动 [6] - 2025年第四季度创新销售增长为0.56亿美元 [5] - 2025年全年创新销售增长为2.13亿美元，约占净销售额的2.5% [6] - 外汇变动对2025年全年销售额产生0.57亿美元的有利影响 [6] 资本支出、项目进展与现金流 - Waco德克萨斯州绿色再生纸板制造工厂已基本完工，项目总成本预计约为16.7亿美元，截至2025年底已支出15.8亿美元 [1][10] - 2025年全年资本支出为9.35亿美元，低于2024年的12.03亿美元 [10] - 2025年第四季度资本支出为1.27亿美元，低于2024年同期的3.10亿美元 [10] - 公司重申2026年调整后自由现金流目标为7亿至8亿美元 [1][13] - 2025年通过经营活动的净现金为8.54亿美元，略高于2024年的8.40亿美元 [20] 资产负债表与股东回报 - 2025年末总债务为55.92亿美元，高于2024年末的52.09亿美元 [9] - 2025年末净债务为53.31亿美元，高于2024年末的50.52亿美元 [9] - 2025年净杠杆率为3.8倍，高于2024年的3.0倍 [9][26] - 2025年通过常规股息和股票回购向股东返还约2.81亿美元 [11] - 2025年公司以1.50亿美元回购了约680万股普通股，净流通股减少约2.3% [11] - 2025年第四季度宣派股息0.33亿美元，全年宣派1.31亿美元 [11] 管理层评论与战略举措 - 首席执行官指出，消费者购买力问题为客户创造了充满挑战的市场，竞争压力仍是近期不利因素 [4] - 2026年的优先事项是：推动卓越运营、提供卓越客户服务、改善成本结构、产生大量自由现金流以加强资产负债表并向股东返还资本 [4] - 公司已启动对组织结构、运营和布局的全面审查，以及对投资组合的选择性审查，以确保资源集中在能为股东创造最大价值的领域 [1][4] 2026年业绩指引 - 公司预计2026年净销售额为84亿至86亿美元，调整后EBITDA为10.5亿至12.5亿美元，调整后每股收益为0.75至1.15美元 [12] - 预期调整后EBITDA下降反映了为减少库存和产生自由现金流所采取行动的1.30亿美元负面影响、约1.00亿美元的激励薪酬恢复正常应计项目（2026年非现金）、1月天气和生产影响以及其他大部分相互抵消的经营项目 [12] - 公司继续预计2026年调整后自由现金流在7亿至8亿美元之间，资本支出约为4.50亿美元 [13]