市场表现与资金流向 - 2月3日，CPO光模块板块大幅上涨，致尚科技一度20CM涨停，天孚通信猛涨超11%再创历史新高，中际旭创、新易盛涨超3% [1] - 热门ETF品种——创业板人工智能ETF（159363）早盘一度大涨4.5%，无限逼近历史新高，近两日该ETF强势吸金1.5亿元 [1] 公司业绩预告 - 光模块龙头公司已悉数披露2025年年报业绩预告，受益于全球算力基础设施投入加大、高速光模块与光器件需求旺盛，叠加企业自身降本增效措施，三家公司均展现出强劲的增长势头 [1] - 中际旭创预计2025年归母净利润98亿–118亿元，同比增长89.5%–128.2% [1] - 新易盛预计2025年归母净利润94亿–99亿元，同比增长231.2%–248.9% [1] - 天孚通信预计2025年归母净利润18.81亿–21.50亿元，同比增长40.0%–60.0% [1] 行业趋势与投资逻辑 - 光模块属于“明确的产业趋势”，在流动性宽松环境下，其业绩和估值通道向上，容易出现估值溢价，且溢价可能持续扩大 [2] - 作为当前市场“重仓方向”之一，光模块具有产业趋势引领地位和短期（2-3月）配套催化，预期将继续保持领跑 [2] - 强预期、强现实、低估值，在市场震荡期，以光模块为代表的创业板人工智能或将走强 [2] - 当AI发展正从算力建设转向应用落地，一键布局“算力+AI应用”的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（023407），更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利 [2] 相关ETF产品结构 - 创业板人工智能ETF（159363）约六成仓位布局算力（光模块龙头+IDC龙头），约四成仓位布局AI应用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表 [2] - ETF投资应聚焦“简单题”——即选择产业趋势明确、业绩与估值同步向上的方向 [1] - 当前全球流动性环境依然宽松，具备产业趋势的资产更容易获得估值溢价，且这一溢价有望持续提升 [1]