公司2025年第四季度业绩表现 - 第四季度营收为175.6亿美元，同比下降约1%，主要原因是新冠疫苗和抗病毒药物Paxlovid需求下降 [3] - 第四季度净亏损16.5亿美元，合每股亏损0.29美元，而去年同期净利润为4.1亿美元，合每股收益0.07美元 [4] - 调整后每股收益为0.66美元，超过华尔街预期的0.57美元 [10] - 第四季度营收175.6亿美元超过华尔街预期的169.5亿美元 [10] 公司2026年财务指引与预期 - 重申2026年业绩指引，预计调整后每股收益在2.80美元至3美元之间，营收在595亿美元至625亿美元之间 [5] - 2026年预期营收与2025年相比基本持平 [5] - 黯淡的营收前景部分源于新冠疫苗和Paxlovid销售额下降，预计这两项收入将同比下降约15亿美元至50亿美元 [5] - 由于部分产品失去市场独占权，预计销售额将再同比减少约15亿美元 [6] 公司长期战略与投资 - 正通过投资研发管线来应对新冠产品及老药销售下滑，包括以100亿美元收购肥胖症生物科技公司Metsera [2] - 公布了Metsera肥胖症注射药物的中期数据，显示其可每月注射一次并实现显著减重 [2] - 公司正按计划推进成本削减，目标是在2027年底前通过两项独立计划削减约77亿美元成本 [3] 行业与政策环境 - 公司的肺炎疫苗Prevnar等重磅药物正面临来自竞争对手的更多竞争 [6] - 2026年业绩指引中包含了“价格压缩和利润率压缩”，原因是计划作为与特朗普政府达成的里程碑式药品定价协议的一部分，在其医疗补助计划业务中提供“更深的折扣” [7] - 根据协议，公司同意以提供给其他发达国家的最低价格向医疗补助计划患者销售其现有药物，并保证其新药对医疗保险、医疗补助和商业支付方采用相同的“最惠国”定价，以换取三年关税豁免 [8] - 公司的类风湿关节炎治疗药物Xeljanz和Xeljanz XR在1月被选中进入第三轮医疗保险药品价格谈判，新谈判价格将于2028年生效 [9]