黄金与白银市场行情与动态 - 2月3日，现货黄金价格强力反弹，报4923.57美元/盎司，重新站上4900美元关口，日内涨幅近6% [1] - 2月3日，现货白银价格报87.15美元，日内涨幅超10% [1] - 此前黄金与白银价格经历了“史诗级”暴跌，此次为反弹行情 [1] 市场交易行为与情绪 - 金价剧烈波动同时点燃了消费者的变现意愿与购金热情，市场呈现“回收热”与“抢购热”并存的独特景象 [4] - 北京市场投资金交投活跃，部分投资者一边逢低补仓，一边伺机回购变现 [4] - 有消费者为购买金饰排队长达3小时 [4]，黄金回收门店也出现排队现象，工作人员忙得无暇吃饭 [4] - 有投资者因金价变化快而选择将手中黄金全部出手变现 [5][7] - 也有投资者选择部分变现，计划将剩余部分留待春节后出手 [7] - 同时，有投资者认为金价还会上涨，将当前下跌视为买入机会，期待更大幅度回调 [7] - 由于需求火热，部分型号的投资金条已经售罄，工作人员在加紧备货 [9] 专家对价格波动原因的分析 - 金价大幅回落是多重因素共振的结果 [11] - 原因一：黄金短期内快速冲高，技术性超买明显，引发大量投机资金获利了结 [11] - 原因二：杠杆交易机制放大波动，交易所上调保证金比例触发多头强制平仓，形成“下跌—平仓—再下跌”的恶性循环 [11] - 原因三：美国核心PCE物价数据趋稳，市场对美联储降息预期回调，美债收益率反弹，实际利率上行压制无息资产黄金的吸引力 [11] - 原因四：美元指数企稳反弹，抑制了以美元计价的大宗商品需求 [11] - 原因五：地缘避险情绪边际缓和 [11] - 短期金价在情绪驱动飙升后正回归基本面定价逻辑，波动加剧将成为高位震荡的新常态 [11] - 此前金价上涨与市场避险情绪提升及美元走弱有关，而美国决定暂不对白银等关键矿产征收全面关税，导致白银价格调整，也对金价产生影响 [12] - 今年金价运行较往年复杂，需重视金银价格联动效果，兼顾市场通胀预期变化和避险情绪波动 [12] - 业内人士认为，短期金价存在回调压力，但长期受央行持续购金、美联储降息预期及地缘避险需求支撑 [12] 交易所政策调整 - 上海黄金交易所于2月3日发布通知，调整黄金部分合约保证金水平和涨跌停板 [13][14] - 自2月4日收盘清算时起，Au（T+D）等合约的保证金比例从16%调整为17%，涨跌幅度限制从15%调整为16% [14] - CAu99.99合约保证金从每手120,000元调整至每手150,000元 [14] - 同时，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整 [16] - 自2月3日收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从26%调整为23%，涨跌幅度限制从25%调整为22% [16]