文章核心观点 - 人工智能模型ChatGPT为特斯拉股票描绘了2026年的看涨情景 其股价可能突破600美元 这取决于投资者对自动驾驶、人工智能和储能领域的情绪显著增强 [1] - 该预测基于特斯拉当前估值、近期运营表现以及市场在强劲叙事势头期间倾向于对股票进行积极重新定价的倾向 [1] - 特斯拉股价在发稿时报421美元 这一水平已反映市场将其视为超越传统电动汽车制造商的看法 [2] 特斯拉股票前景与估值情景 - ChatGPT估计特斯拉股价可能在2026年达到接近620美元的峰值 这代表了由人工智能、自动驾驶和能源领域热情驱动的高置信度上限 [10] - 在看跌情景下 若交付持续疲软且机器人出租车进展延迟 股价可能跌至约330美元 [10] - 在基本情景下 若交付量稳定且盈利符合预期 股价可能在约380美元至500美元之间交易 [10] 市场定位与投资叙事 - 投资者日益将特斯拉视为一个AI、自动驾驶和能源平台 这意味着许多乐观情绪已被定价 [4] - 特斯拉历史上在引人注目的增长叙事形成时达到估值峰值 2026年的叙事将取决于自动驾驶方面的切实进展、能源业务的持续增长以及有利的市场情绪 [5] - 2026年的进一步上涨可能需要市场对特斯拉长期转型重新建立信心 而不仅仅是稳健的执行 [4] 核心汽车业务表现 - 公司基本面表现不一 例如2025年车辆交付量下降约8%至约164万辆 第四季度交付量同比下降约15% [7] - 营收下降至约948亿美元 而净利润下降至约38亿美元 突显了特斯拉核心汽车业务增长放缓 [7] 自动驾驶与机器人出租车业务进展 - 完全的机器人出租车全面推广并非必需 但可扩展、可重复的全自动驾驶（FSD）收入的可信证据将是关键催化剂 [6] - 机器人出租车计划具有战略重要性 但近期财务贡献有限 试点服务已在奥斯汀运营 并计划扩展至湾区 Cybercab生产预计于2026年开始 [8] - 特斯拉拥有约110万FSD订阅用户 但预计2026年机器人出租车收入约10亿美元 仅占总销售额的一小部分 因此机器人出租车的进展预计主要通过情绪而非即时盈利来影响估值 [9] 能源业务与估值潜力 - 更强的能源业务利润率可能引导投资者将特斯拉视为独立的汽车和能源业务 而非单一的周期性汽车制造商 [6]