央行公开市场操作 - 中国人民银行将于2月4日开展8000亿元（约合112.9亿美元）的3个月期买断式逆回购操作 [1][3] - 2月有7000亿元3个月期买断式逆回购到期，因此本次操作实现净投放1000亿元，为近四个月以来首次加量续作 [1][3] 操作背景与目的 - 操作主要原因为保障重点领域重大项目资金需求，2026年新增地方政府债务限额已提前下达，2月将有政府债券发行 [1][3] - 2025年10月投放的5000亿元新型政策性金融工具将带动2026年一季度配套贷款大规模投放，以上因素可能带来资金面收紧效应 [1][3] - 央行通过注入中期流动性，旨在引导春节前资金面处于稳定充裕状态，助力政府债券发行并引导金融机构加大信贷投放 [1][4] 货币政策信号与工具运用 - 此次加量续作释放了数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场 [1][4] - 分析师认为，此次操作意味着近期降准的可能性进一步下降，货币政策短期内处于观察期 [2][5] - 预计央行接下来将综合运用MLF和买断式逆回购持续注入流动性，并对2月到期的5000亿元6个月期逆回购和3000亿元MLF进行加量续作 [2][5] 2026年货币政策基调 - 中国人民银行行长潘功胜指出，2026年在总量政策方面将灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，并认为“今年降准降息还有一定的空间” [2][5] - 2026年中国人民银行工作会议明确，将把促进经济高质量发展和物价合理回升作为重要考量，灵活运用降准降息等工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [2][5]