收购交易概述 - 美敦力公司宣布将行使期权，正式收购私营医疗器械公司CathWorks，收购总价值最高达5.85亿美元，并可能包含未披露的收购后盈利支付 [1] - 此次收购意向基于双方在2022年达成的战略合作伙伴关系及在美国、欧洲和日本的联合推广协议 [1] - 交易尚需获得美国联邦贸易委员会等监管机构批准，预计在美敦力2026财年结束前完成，交割前双方独立运营 [5] 收购战略与协同效应 - 收购旨在通过整合CathWorks的技术，革新导管室，提供实时数据，制定个性化治疗方案，并推动新的护理标准 [2] - 此举将加强美敦力在介入心脏病学产品组合的实力，巩固其在心血管疾病诊疗方式变革领域的领导地位 [7] - 交易展示了美敦力通过战略投资和针对性收购来拓展产品管线的承诺 [7] - 过去三年的成功联合推广已通过创新技术的更广泛应用，在冠状动脉生理学市场释放了显著机遇 [5] - 借助美敦力广阔的全球网络，FFRangio系统将能触达全球更多患者 [5] 目标公司技术与市场定位 - CathWorks是冠状动脉数字健康创新领域的领导者，其FFRangio系统结合人工智能与先进计算科学，旨在变革心血管疾病的诊断和治疗方式 [8] - FFRangio系统是唯一能直接从常规冠状动脉造影中提供沿整个冠状动脉树FFR值的血管造影衍生系统，无需药物刺激和侵入性压力导丝 [4][7][8] - 与传统导丝FFR相比，该系统已展现出优异的诊断准确性和良好的临床结果前景 [4] - 该系统还提供术中优化工具，包括评估病变治疗的生理学影响和测量病变尺寸的交互式测量工具 [7][8] 行业背景与临床需求 - 评估冠状动脉狭窄的生理学意义对于改善患者预后至关重要，血流储备分数是评估冠状动脉生理功能、识别导致缺血病变的重要诊断工具 [3] - 尽管FFR有明确的临床证据证明其能改善临床结果并带来经济效益，但传统的导丝基FFR由于其侵入性（需使用压力导丝、药物诱导充血、测量限于血管内单一传感器位置）而仍未得到充分利用 [3] - FFRangio系统通过人工智能与计算科学，从常规血管造影中提供对整个冠状动脉树的全面生理评估，解决了传统方法的局限性 [4] 财务影响 - 此次收购预计对美敦力2027财年的GAAP及调整后每股收益影响不大，此后对每股收益的影响为中性至略有增厚 [6]