基金业绩与持仓 - Baron Discovery Fund 2025年第四季度回报率为0.19% 跑输罗素2000成长指数1.03个百分点 2025年全年回报率为10.96% 同样跑输基准指数的13.01% [1] - 基金表现受到低质量和短期价格动量股票表现的影响 这与基金关注长期估值指标的投资策略相悖 [1] - 基金前十大持仓占其净资产的26.7% 现金占比为3.3% [1] - 基金对2026年保持高度乐观 预期将出现高增长、低通胀的经济环境 [1] 重点持仓公司：Exact Sciences - Exact Sciences Corporation 是一家专注于癌症筛查和诊断测试产品的公司 其非侵入性结直肠癌筛查粪便测试Cologuard是核心产品 [2][3] - 截至2026年2月2日 公司股价为102.50美元 市值为194.7亿美元 其股价在过去52周内上涨了87.21% [2] - 公司股价在2025年表现优异 主要由于商业团队重组推动了Cologuard检测量的增长重新加速 随后在11月因雅培实验室宣布以230亿美元收购公司而进一步上涨 该收购价较公告前收盘价有超过50%的溢价 [3] 行业与市场机会 - 在美国1.06亿建议进行结直肠癌筛查的成年人中 有一半未及时进行筛查 这为Cologuard等产品提供了巨大的市场机会 [3] - 与更具侵入性的结肠镜检查和准确性较低的血检相比 Cologuard测试在非侵入性和检测灵敏度/特异性方面提供了最佳组合 [3]