行业与公司特征 - 能源行业具有周期性 石油作为大宗商品 其价格波动导致行业经历繁荣与萧条 公司营收和盈利会受到影响[1] - 并非所有石油公司都相同 雪佛龙是投资能源领域最明智的选择之一[1] 业务模式优势 - 公司采用垂直一体化业务模式 资产覆盖上游能源生产、中游管道运输和下游化工与炼油领域[2] - 这种一体化结构有助于平抑大宗商品价格波动对营收和盈利的影响[2] - 雪佛龙并非唯一的垂直一体化能源公司 其竞争对手包括埃克森美孚、壳牌、英国石油和道达尔能源等大型综合能源公司[5] 财务与股息表现 - 雪佛龙提供非常有吸引力的4%股息收益率[1] - 公司年度股息已连续增长38年 仅次于埃克森美孚的43年[6] - 埃克森美孚的股息收益率为2.9% 比雪佛龙低超过一个百分点[6] - 壳牌和英国石油在2020年新冠疫情伴随的能源低迷期削减了股息 道达尔能源当时虽未削减 但其股息历史不如雪佛龙稳定[7] - 道达尔能源的资产负债表上债务明显更多[7] - 雪佛龙的杠杆率低于除埃克森美孚外的所有同行[7] - 低杠杆使公司有能力在能源低迷期增加债务 以持续支持其业务和股息 当油价复苏后 公司会偿还债务为下一次低迷做准备[8] 同业比较与投资吸引力 - 与埃克森美孚相比 雪佛龙提供了更具吸引力的收益率、股息可靠性和财务实力的组合[9] - 考虑到两家公司非常相似 购买股息收益率更高的雪佛龙可能是更明智的选择[9]