核心观点 - 知名债券分析师Steven Major认为，若凯文·沃什被任命为美联储主席，其领导的降息幅度可能远超市场当前预期，市场目前计入约两次降息，但实际可能看到四或五次降息 [1] 市场预期与定价 - 货币市场目前定价显示，2026年出现第二次降息的概率约为80%，上周市场一度认为存在第三次降息的可能 [1] - 市场此前对沃什的任命存在困惑，因其以忧心通胀著称，被视为更偏鹰派，而特朗普总统则一直在推动大幅降息 [1] 债券市场与交易策略 - 美国国债周二基本持稳，两年期收益率报3.58%，10年期收益率为4.29% [2] - 降息预期导致投资者因美国经济可能升温和通胀重燃的前景，而青睐短期债券而非长期美债，这推动了收益率曲线陡峭化 [5] - 分析师Major不看好曲线陡峭化交易，建议直接买入短期美债或做多曲线中段，而非进行陡峭化交易 [6]